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冠通期货研究报告总结：天然橡胶日报 - 谨慎追高

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月13日，主要分析天然橡胶市场的近期走势及影响因素，涵盖行情表现、供给、需求、库存等多个方面。整体来看，天然橡胶市场处于供需博弈阶段，价格承压，建议投资者谨慎追高。

二、行情表现

• 主力合约收盘价：16795元/吨
• 当日涨跌幅：-1.44%

市场整体呈现价格重心下移的趋势，具体表现为：

• 上海市场：24年SCRWF主流货源意向成交价格为16500-16600元/吨，较前一交易日下跌325元/吨。
• 越南3L混合胶：主流货源意向成交价格参考16900元/吨，较前一交易日下跌175元/吨。

三、供给分析

1. 海外产区

• 当前处于低产阶段，原料产出较少，支撑收购价格高位。
• 对胶价成本端支撑较强。

2. 国内产区

• 部分地区已陆续开割，但受高温少雨天气影响，胶水产出减少。
• 云南休割率约30%，部分区域出现休割现象。
• 海南、越南及泰国整体降雨偏少，开割时间可能延迟，需关注后续降雨情况。

四、需求分析

1. 轮胎行业

• 半钢胎开工率：2026年4月10日为76.29%，高于历年同期均值。
• 全钢胎开工率：2026年4月10日为69.38%，同样高于历年同期均值。
• 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进，需关注复工情况与库存消化进度。

2. 替代需求

• 合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加天然橡胶的替代采购，短期对价格形成支撑。

五、库存情况

• 青岛一般贸易库库存：4月10日当周为58.21万吨，较上期增加1.3万吨，涨幅2.3%。
• 青岛保税区库存：4月10日当周为14.97万吨，较上期增加0.4万吨，涨幅2.77%。
• 库存偏高及保税区库存攀升，对价格形成一定压力。

六、综合结论

在橡胶低产季背景下，原料价格维持高位，支撑胶价。随着供应逐步回升，需求端复苏良好，但库存压力仍对价格构成下行风险。技术面上需注意前高压力位，建议投资者谨慎追高，关注后续市场变化及库存消化情况。

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，包括ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，报告内容仅供参考，不构成买卖建议。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。