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冠通研报--每日核心期货品种分析总结（2026年9月9日）

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年9月9日发布的每日核心期货品种分析，涵盖原油、沥青、PP、塑料、PVC、尿素等主要品种的行情回顾与展望。报告指出，当前市场受地缘政治风险、供需变化及宏观政策影响较大，整体呈现震荡走势，部分品种受成本支撑或政策利好而偏强。

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主要观点

1. 原油市场

• 行情表现：SC原油涨超5%，甲醇、纯苯、丙烯、对二甲苯等涨近3%。
• 资金流向：原油主力合约资金流入3.72亿，显示市场关注度较高。
• 基本面分析：
  • 美国原油库存去库幅度超预期，成品油小幅去库。
  • OPEC+决定维持10月产量不变，重申维护市场稳定。
  • 中东局势持续紧张，伊朗与美国相互袭击，沙特能源设施遭胡塞武装袭击，地缘风险加剧。
• 展望：预计原油偏强震荡，关注美伊冲突是否缓和，地缘反复可能带来较大波动，需谨慎参与。

2. 沥青市场

• 行情表现：沥青主力合约价格小幅上涨，基差偏高。
• 供需分析：
  • 供应端：云南石化继续停产，东明石化间歇生产，开工率回落至21.4%。
  • 需求端：道路沥青开工率降至25.5%，仍处偏低水平；全国出货量环比回落2.1%。
  • 库存情况：沥青厂库库存率处于近年来最低水平。
• 展望：预计沥青偏强震荡，短期受地缘溢价支撑，但9月地方炼厂排产增幅有限，关注中东局势是否缓和。

3. PP市场

• 行情表现：PP主力合约价格偏强震荡，基差维持高位。
• 供需分析：
  • 下游开工率回升，但同比往年仍偏低。
  • 石化库存处于近年中性水平，但成本端支撑增强。
  • 新增产能陆续投产，预计10月将有新增供应。
• 展望：近月偏强，远月受新增产能预期压制，整体呈现“近强远弱”格局，需关注中东局势变化。

4. 塑料市场

• 行情表现：塑料主力合约偏强震荡，基差偏高。
• 供需分析：
  • 开工率小幅回落至81.5%，处于中性偏低水平。
  • PE下游开工率回升，农膜订单有所增加，但整体需求仍偏弱。
  • 原油价格上涨支撑塑料成本。
• 展望：预计塑料偏强震荡，短期受地缘风险及高基差支撑，关注后续产能释放情况。

5. PVC市场

• 行情表现：PVC主力合约偏强震荡，社会库存去化加速。
• 供需分析：
  • 供应端：内蒙君正、新疆中泰等装置恢复生产，开工率回升至68.30%。
  • 需求端：下游开工率回升至40.46%，但同比仍偏低。
  • 政策利好：央行等多部门出台房地产利好政策，短期提振市场情绪。
• 展望：预计PVC偏强震荡，传统需求旺季及政策利好支撑下游开工，关注房地产数据改善情况。

6. 尿素市场

• 行情表现：尿素高开低走，现货报价维稳，部分地区价格略有下行。
• 供需分析：
  • 供应端：上游工厂持续减产，可流通货源收紧。
  • 成本端：煤炭价格小幅松动，削弱成本支撑。
  • 需求端：内需不足，农需及经销商拿货动力有限。
• 展望：短期行情受内需拖累及高价制约而调整，但秋季肥窗口期临近，后续仍有行情机会。

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关键信息汇总

品种	行情表现	资金流向	基本面影响	展望
原油	涨超5%	流入3.72亿	地缘冲突、库存下降	偏强震荡，关注美伊局势
沥青	小幅上涨	资金流入	供应收缩、需求偏弱	偏强震荡，关注中东局势
PP	偏强震荡	资金流入	成本支撑、新增产能	近强远弱，关注产能释放
塑料	偏强震荡	资金流入	成本支撑、需求疲软	偏强震荡，关注产能变化
PVC	偏强震荡	资金流入	供应回升、政策利好	偏强震荡，关注房地产数据
尿素	现货维稳	资金流出	供应收缩、成本支撑减弱	谨慎调整，关注秋季肥需求

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风险提示

• 中东局势持续紧张，地缘冲突可能对全球能源市场造成冲击。
• 供应端部分品种仍处收缩状态，但新增产能即将释放。
• 需求端受季节性及宏观经济影响，存在不确定性。
• 建议投资者关注地缘政治动态，控制仓位，谨慎参与。

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