20250331-宁证期货-玻璃周度报告_供应预期下降_需求仍偏弱_9页_910kb

玻璃周度报告总结

核心内容

本报告为宁证期货于2025年3月31日发布的玻璃市场周度分析，主要围绕当前玻璃市场的供需关系、价格影响因素及投资策略进行分析。报告指出，当前玻璃市场整体呈现供应回调、需求偏弱的格局，预计价格将震荡偏弱，建议短线逢高做空。

主要观点

1. 供需关系分析

• 供应端：浮法玻璃企业利润下滑，日熔量小幅下降，部分产线有存放水计划，预计产量将减少。
• 需求端：下游深加工企业订单不足，订单天数均值为8天，同比和环比均呈下降趋势。终端需求偏弱，尤其房地产竣工面积累计同比下降15.6%。
• 库存情况：浮法玻璃企业库存小幅下降，折库存天数为30.2天，环比减少1.1天。华北区域降库明显，华东区域则存在出货差异。

2. 价格影响因素

• 成本端：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-191.60元/吨，环比下降2.86元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为88.60元/吨，环比上升28.80元/吨。
• 市场情绪：部分区域因市场情绪带动，出现补货行为，但整体成交表现一般，下游以刚需采购为主。
• 宏观经济：中央经济工作会议及政治局会议均强调稳住楼市股市、推动房地产止跌回稳，但短期内对玻璃需求提振作用有限。

3. 持仓分析

• FG2505合约前20会员持买仓量为754,492手，环比减少75,217手；持卖仓量为993,415手，环比减少35,909手。
• 净持仓量偏空，表明市场参与者整体看空情绪占优。

关键信息

• 现货市场价格：继续走低，部分区域因补货带动价格上调，但整体成交清淡。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存6701.2万重箱，环比下降3.52%，折库存天数30.2天。
• 需求预测：深加工企业订单回升缓慢，房地产竣工面积同比下降，汽车经销商库存预警指数仍位于荣枯线之上，显示整体需求偏弱。
• 投资策略：建议短线逢高做空，关注05合约上方压力1210一线，注意止损。

行情展望

• 短期趋势：玻璃价格预计震荡偏弱，受供需失衡及市场情绪影响。
• 长期展望：需关注房地产市场政策效果及下游需求恢复情况，若订单回升不及预期，价格或继续承压。

风险提示

• 下游深加工企业订单回升超预期缓慢，可能进一步抑制需求。
• 市场情绪波动可能影响短期价格走势，需警惕突发政策或市场事件带来的风险。

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