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下游放缓采购焦煤震荡运行 - 国信期货焦炭焦煤周报总结

核心内容

本报告分析了2022年10月14日焦炭与焦煤市场的基本面及后市展望。整体来看，双焦市场呈现供需双弱的态势，价格区间震荡，操作建议以短线为主。

主要观点

1. 行情回顾

• 双焦主力合约本周震荡运行，期货盘面未出现明显趋势。
• 焦煤与焦炭现货市场同样表现疲软，下游采购意愿不足，市场观望情绪浓厚。

2. 焦煤基本面概况

• 产量：2022年1-8月累计产量3.28亿吨，同比增长2.24%。
• 进口：1-8月累计进口炼焦煤3859万吨，同比增加25.54%。
• 港口库存：截至本周五，六港口焦煤库存合计156.73万吨，周环比下降28.4万吨，显示港口需求疲软。
• 焦企库存：230家独立焦企焦煤库存929.15万吨，周环比减少33.46万吨，表明焦企采购意愿下降。
• 钢厂库存：247家钢厂焦煤库存826.89万吨，周环比下降3.09万吨，钢厂按需采购，库存持稳。

3. 焦炭基本面概况

• 产量：2022年1-8月累计产量3.18亿吨，同比减少1.1%；8月产量环比增加313万吨。
• 出口：1-8月累计出口焦炭603万吨，同比增加29.2%，但对国内供需影响有限。
• 焦企开工：230家独立焦企综合开工率72.68%，周环比下降3.96个百分点，部分山西焦企因疫情影响扩大限产。
• 焦炭库存：230家独立焦企焦炭库存72.54万吨，周环比增加1.34万吨，显示下游采购放缓。
• 钢厂库存：247家钢厂焦炭库存632.43万吨，周环比下降15.3万吨，钢厂需求疲软。
• 需求：钢厂日均铁水产量240.15万吨，周环比微增，但因利润不佳，采购积极性下降。

关键信息

• 供应端：煤矿安全检查加强，部分煤矿限产停产，焦煤供应收紧；山西地区疫情对运输造成影响，焦企开工率下降。
• 需求端：钢厂铁水产量高位，但利润不佳导致采购意愿下降，焦炭需求疲软。
• 库存变化：焦煤港口库存与焦企库存均出现下降，但焦炭库存小幅上升，反映下游采购节奏放缓。
• 进口情况：焦煤进口量同比大幅增加，但对国内供需格局影响有限。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，贸易商情绪一般，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：期货市场建议逢低短多操作，关注政策及疫情对供需的影响。

后市展望

• 焦煤：短期内供应偏紧，但需求疲软，基本面偏弱，预计震荡运行。
• 焦炭：焦企仍处小幅亏损状态，下游采购意愿不足，供需博弈持续，市场观望为主。
• 总体趋势：双焦市场短期内难以形成明显趋势，建议投资者关注短期波动，采取短线操作策略。

数据图表说明

• 图表主要反映焦煤与焦炭的库存变化、产量数据、进口情况及市场情绪。
• 数据来源为国家统计局、Mysteel调研及海关总署，具有一定的代表性。

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