20250514-国金期货-铜日度报告_美元指数回落铜价走高_3页_377kb

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一：现货行情
2025年5月14日，上海金属网1#电解铜报价区间为78100-78220元/吨，均价78160元/吨，较前一交易日下跌100元/吨。沪铜05合约报贴水60-10元/吨。现货市场成交清淡，沪铜当月和次月维持400元基差水平。铜价涨幅扩大抑制下游采购需求，现货流通相对平稳，报价较昨日再跌25元/吨。盘中好铜贴水约30元，平水铜贴水约50元成交集中，差铜报价极少。

二：基本面分析
LME铜周二维持偏强震荡，沪铜周三偏强震荡，主力2506合约开盘价77930元/吨，日内最高79050元/吨，最低77830元/吨，收盘78940元/吨，涨幅达109%。美元指数回落是主要推动力，因美国4月CPI环比上涨0.2%低于预期（0.3%），3月CPI环比下降0.1%。但美国关税上调可能使未来通胀回升。中美关税谈判取得进展，缓解贸易紧张局势，市场参与者降低对美国经济衰退及美联储降息预期。美元走软增强以美元计价金属对其他货币买家的吸引力，花期银行预计铜价将维持在9000-10000美元区间。全球贸易不确定性下降，美国关税政策缓解推动铜需求回暖，助力价格上涨。LME铜注销仓单77650吨，占总库存185575吨的41.84%，为LME六种基本金属中最高水平，反映下游消费活跃。综上，美国关税战风险下降，国内消费良好及库存持续减少叠加，美元指数走低推动铜价上涨，铜价走势可能打破震荡格局并开启新趋势。

三：风险提示
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