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晨会纪要总结

核心内容

1. 市场走势：

   • 上证综指、深证成指、沪深300指数、中小板综指、创业板综指、科创50指数在2023年3月6日收盘分别为3322.02点、11842.88点、4109.01点、12534.12点、2913.72点、1007.63点。
   • 上证综指下跌0.19%，深证成指下跌0.07%，沪深300指数下跌0.52%，中小板综指微涨0.07%，创业板综指微涨0.34%，科创50指数微涨0.87%。
   • 基金指数方面，债券基金指数上涨0.02%，股票基金指数上涨0.09%，混合基金指数上涨0.10%。
   • 汇率方面，美元兑人民币在岸汇率下跌约440基点至6.90，美元兑人民币离岸汇率下跌约220基点至6.91，欧元兑美元上涨0.44%至1.06，美元兑日元上涨0.05%至135.92。

2. 非流通股解禁：

   • 3月7日，嘉诚国际、中国化学、万邦德等公司有非流通股解禁，解禁数量分别为1046.05万股、35294.11万股、25801.05万股。
   • 部分公司解禁后流通股增加100%，部分公司仅增加15.15%或4.99%。

主要观点

1. 德业股份：

   • 作为逆变器后起之秀，公司业绩快速增长，2022年归母净利润达14.5-15.5亿元，同比增长151%-168%。
   • 逆变器业务占比达48.3%，未来有望进一步增长。
   • 公司在分布式光储领域具有较大发展潜力，盈利预测为2022-2024年归母净利润分别为15.02/27.79/37.86亿元，EPS分别为6.29/11.63/15.85元。
   • 合理估值为348.90-383.79元，对应2023年估值为30-33倍，相对目前股价有15%-26%溢价，给予增持评级。

2. 社会服务行业：

   • 板块维持“超配”评级，部分餐饮、酒店、旅游等子行业复苏显著。
   • 重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、宋城演艺等公司。
   • 免税、酒店、旅游、餐饮等子行业表现强劲，部分公司涨幅超过20%。

3. 互联网行业：

   • 行业持续复苏，重点推荐腾讯、拼多多、网易、阿里巴巴、美团、快手等公司。
   • AIGC（人工智能生成内容）成为新的增长点，预计到2025年中国生成式AI商业应用规模将达2070亿元，年均增速84%。
   • 建议关注AI+应用，如AI+办公、AI+教育、AI+搜索等。

4. 农林牧渔行业：

   • 布局生猪板块机会，看好具备成本控制能力和出栏增速快的公司，如华统股份、温氏股份、牧原股份。
   • 转基因技术逐步落地，种业板块具有较大发展潜力，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业。

5. 房地产行业：

   • 地产销售持续复苏，政策放松力度未减，看好“金三银四”行情。
   • 重点推荐越秀地产、保利发展、招商积余等优质房企，以及受地产拖累的物业板块。
   • 市场表现方面，房地产指数跑赢沪深300指数，板块内部分个股表现较好。

6. 北交所行业：

   • 2月交易额环比大幅改善，医药、AI、储能等概念受追捧。
   • 推荐“自身扩张+行业扩张”的企业，如连城数控、海泰新能等。
   • 建议关注高成长性和高毛利率的企业，同时看好流动性改善带来的投资机会。

7. 计算机行业：

   • 2022年行业业绩承压，但随着疫情结束和AI技术发展，行业景气度有望回升。
   • AIGC成为新的投资主线，推荐具备AI+应用能力的公司，如科大讯飞、金山办公、三六零等。

8. 家电行业：

   • 2月地产及家电零售大幅回暖，建议关注家电内需复苏。
   • 白电、厨电、小家电等细分领域表现较好，重点推荐海尔智家、美的集团、老板电器、光峰科技等。

9. 传媒行业：

   • 持续看好AIGC应用与数据环节，推荐具备数据IP和场景应用能力的公司，如中文在线、视觉中国、汤姆猫等。
   • 国有传媒企业有望迎来价值重估，关注浙数文化、人民网、中国科传等。

10. 电子行业：

    • 推荐封测龙头及产品、客户拓展顺利的设计企业，如长电科技、圣邦股份、杰华特等。
    • 美光科技作为内存和存储解决方案的领导者，未来增长潜力较大。

11. 建筑行业：

    • 专项债限额和赤字率目标提升，后续政策力度仍值得期待。
    • 推荐中国建筑、中国中铁、中国铁建等建筑央企龙头。

12. 机械行业：

    • 国企对标世界一流企业行动，提升经营效率和资产质量，推荐广电计量、徐工机械、秦川机床等。
    • 检测服务、核心零部件、智能化等细分领域表现较好。

13. 汽车行业：

    • 特斯拉发布宏图第三篇章，带动行业复苏。
    • 推荐宇通客车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车等整车企业，以及特斯拉及比亚迪产业链的零部件企业。

14. 金属行业：

    • 工业金属下游需求复苏，但部分金属价格仍承压，如锂、钴、镍等。
    • 推荐洛阳钼业、神火股份、华菱钢铁、紫金矿业等公司。

关键信息

• 行业趋势：

  • 全球分布式光储行业快速发展，预计到2026年工商业储能新增装机容量将达90.2GWh，户用储能新增装机容量将达187.2GWh。
  • AIGC将成为传媒、互联网等行业的核心投资方向，预计2025年中国生成式AI商业应用规模达2070亿元。
  • 2023年政府工作报告将扩大内需列为优先事项，带动家电、消费电子等行业的复苏。

• 政策支持：

  • 国资委启动国企对标世界一流企业行动，推动国资国企提升经营效率。
  • 2月房地产政策继续放松，支持刚性和改善性住房需求。
  • 专项债限额和赤字率目标提升，推动基建投资增长。

• 投资建议：

  • 建议关注AIGC、光储、新能源汽车、半导体、建筑、机械等领域的优质企业。
  • 重点推荐德业股份、宋城演艺、腾讯、拼多多、越秀地产、长电科技、士兰微、京东方A等公司。
  • 同时关注政策红利带来的投资机会，如国企改革、消费刺激政策、科技产业链等。

• 风险提示：

  • 原材料波动、行业竞争加剧、政策变化、疫情反复、经济复苏不及预期等风险。