20160710-光大证券-有色金属行业周报_关注涨价预期的锆_锡_锌品种_14页_1mb

有色金属行业周报总结

核心观点

• 上周美元指数上涨0.66%，Comex白银表现活跃，带动白银板块上市公司上涨。
• LME锡、镍维持强势，其他金属价格回调。
• 美国非农就业数据超预期，美联储下半年加息可能性上升，但全球经济复苏不明显，各国央行货币宽松预期仍存。
• 预期下半年工业金属将呈现事件性推动的反复脉冲式行情。
• 基于国内稳增长预期，核电将成为政策扶持的投资亮点。
• 短期推荐龙头企业停产以及库存去化末期的锆英砂价格上涨机会，基本金属关注锡、锌品种。
• 下半年重点推荐核电、航材主题投资机会，同时关注业绩增长确定、具有安全边际的小市值、绩优公司。

推荐组合

• 核心组合：锡业股份、章源钨业、东睦股份、常铝股份、久立特材
• 短期关注建议：东方锆业、中金岭南、云铝股份、西部材料

上周行情回顾

• 沪深300指数：收报3192.28，周涨幅1.21%
• 有色金属指数：收报3960.66，周涨幅8.21%

子板块涨幅排名

子板块跌幅排名

个股涨幅前五

1. 兴业矿业：46.46%
2. 金贵银业：34.16%
3. 中色股份：32.99%
4. 建新矿业：30.39%
5. 中金黄金：27.06%

个股跌幅前五

1. 西部材料：-2.00%
2. 亚太科技：-0.71%
3. *ST金瑞：-0.58%
4. *ST鲁丰：-0.58%
5. 有研新材：-0.58%

行业及公司资讯

宏观动态

• 中国6月末城镇登记失业率为4.05%，新增就业人数为717万人。
• 美国6月新增非农就业人口28.7万，远超预期，美联储下半年加息预期升温。
• 中国6月末外汇储备意外增加134亿美元，创2015年4月以来最大涨幅。
• 央行连续第四天净回笼资金，累计6150亿，7月流动性仍需央行呵护。

行业新闻

• 全球黄金ETF持仓三年来首破2000吨，因避险需求增加。
• 暴雨导致部分有色金属企业停产，影响供应链。
• 菲律宾镍矿政策引发市场担忧，镍价升至八个月高点。
• 中国铝冶炼企业产能运行率回升至80.12%，部分省份出现增产。

本周观点及重点组合

投资建议

• 短期关注锆英砂价格上涨机会，建议关注龙头企业停产及库存去化。
• 基本金属中锡、锌品种价格上涨动力强。
• 下半年重点推荐核电、航材主题，同时关注小市值、绩优公司。

有色金属价格走势

基本金属价格及涨跌幅 (%)

贵金属价格及涨跌幅 (%)

小金属价格及涨跌幅 (%)

重点推荐公司

行业重点上市公司评级与估值指标

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件。

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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• 李伟峰，光大证券研究所分析师，执业证书编号：S0930514050002。
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附注

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