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金融期货早班车总结（2026年8月12日）

一、核心内容概述

2026年8月12日的金融期货早班车由招商期货有限公司发布，涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示等内容。报告旨在为投资者提供市场分析与操作建议，帮助其在当前市场环境下做出合理的投资决策。

二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

• A股四大股指多数下跌：上证指数下跌0.82%，报收3934.09点；深成指下跌0.4%，报收14259.44点；创业板指上涨0.34%，报收3549.16点；科创50指数下跌1.63%，报收1709.5点。
• 市场成交额：沪深两市成交额为23,356亿元，较前日减少2,031亿元。
• 行业板块表现：通信(+1.13%)、石油石化(+0.5%)、医药生物(+0.31%)表现较好；有色金属(-4.42%)、国防军工(-2.38%)、基础化工(-1.57%)表现一般。
• 个股涨跌情况：涨/平/跌个股数分别为1,612/150/3,770。

2. 合约表现

3. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险。

三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

• 国债期货走势偏弱：活跃合约中，TS下跌0.02%，TF下跌0.05%，T下跌0.04%，TL下跌0.15%。
• 现券表现：250005（25附息国债05）收益率变动0bps；250003（25附息国债03）收益率变动-0.01%；230023（23附息国债23）收益率变动0.06%。

2. 合约表现

3. 资金面情况

• 公开市场操作：央行货币投放0亿元，货币回笼465亿元，净回笼465亿元。
• 交易策略：建议在资金宽松预期下，做平利率曲线。

4. 风险提示

• 风险因素：需警惕货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。

四、短端资金利率市场变化

五、作者简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）。
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士。
• 研究方向：擅长应用各项工具，对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。

六、重要声明

1. 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
2. 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
3. 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
4. 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，仅供参考，不构成投资建议。
5. 报告内容不构成对所述品种买卖的出价，亦不取代投资者的判断。
6. 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

七、总结

• 股指期货：整体下跌，建议逢低配置远期合约，关注经济复苏与政策影响。
• 国债期货：走势偏弱，建议做平利率曲线，关注货币政策宽松预期与经济复苏情况。
• 市场风险：需警惕宏观冲击、财政政策不及预期及利率波动风险。
• 作者专业：王昊昇为专业研究员，研究方向涵盖股债商结合的大类资产分析。