20251215-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_商务部谋划_十五五_时期零售业高质量发展_关注品质零售转型机遇_7页_577kb

商贸零售行业跟踪周报总结

核心内容概述

商务部正积极谋划“十五五”时期零售业的高质量发展，强调创新转型和提升商品服务质量的重要性。政策支持将推动零售业构建现代零售体系，重点在于调改升级和下沉市场发展。分析师认为，2025年将是零售行业调改的重要一年，传统零售企业将通过调改显著提升产品和服务品质。

主要观点

• 品质零售转型：商务部提出加快零售业创新发展的意见，旨在提升商品服务质量，推动线上线下公平竞争，实现新供给与新需求的良性互动。通过城市试点和业态模式创新，培育具有国际竞争力的零售企业，构建现代零售体系。
• 下沉市场机遇：商务部指出，下沉市场是零售业增长的重要方向，因其竞争相对不激烈、优质供给较少，零售企业在此市场更容易通过品质提升实现突破。线下消费氛围浓厚，有利于零售企业的发展。
• 投资建议：分析师推荐永辉超市作为超市调改的龙头，同时看好名创优品在兴趣零售与下沉市场的结合。建议关注汇嘉时代、步步高、新华百货等门店调改标的。

关键信息

本周行情回顾

• 申万商贸零售指数：本周涨跌幅为 -0.21%，年初至今为 +2.97%。
• 申万社会服务指数：本周 -0.76%，年初至今 +8.79%。
• 申万美容护理指数：本周 -1.64%，年初至今 -1.55%。
• 上证综指：本周 -0.34%，年初至今 +16.04%。
• 深证成指：本周 +0.84%，年初至今 +27.31%。
• 创业板指：本周 +2.74%，年初至今 +49.16%。
• 沪深300指数：本周 -0.08%，年初至今 +16.42%。

细分行业公司估值表（更新至12月14日）

风险提示

• 调改门店盈利能力不稳定；
• 终端需求波动；
• 行业竞争加剧。

投资建议与展望

分析师认为，2025年是零售调改的关键年份，传统零售企业将通过调改显著提升产品和服务品质。品质零售转型是行业重点发展方向，政策支持将为零售业带来新的增长机遇。同时，下沉市场由于竞争不激烈、线下消费氛围浓厚，成为零售企业增长的重要方向。具备下沉能力和兴趣零售布局的企业，如名创优品，将在这一市场中占据优势。

推荐关注以下公司：

• 永辉超市：作为超市调改的龙头，具备较强的转型能力。
• 名创优品：在兴趣零售和下沉市场方面表现突出，具备增长潜力。

建议关注的门店调改标的包括汇嘉时代、步步高、新华百货等。

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