20180626-财富证券-财富投资者行为大数据调查第五十六期_投资者风险偏好出现分化_整体对风险担忧加大_10页_797kb

策略点评总结

核心内容

本次《财富投资者行为大数据调查第五十六期》报告指出，2018年6月26日，投资者风险偏好出现分化，整体对市场的担忧情绪加重。报告通过问卷调查的方式，收集了364份有效样本，分析了投资者在仓位、市场走势预期、板块偏好及热点问题上的变化。

主要观点

1. 投资者风险偏好分化，仓位控制更加谨慎

• 综合仓位：本期综合仓位为70.6%，较上期上升2.2个百分点，主要由于加杠杆投资者比例增加6.9个百分点，但空仓投资者比例也上升了3.8个百分点。
• 仓位变化：
  • 29.0%的投资者选择择机加仓（较上期减少11.0个百分点）；
  • 42.0%的投资者选择维持仓位不变（较上期增加0.8个百分点）；
  • 29.0%的投资者选择减仓观望（较上期增加10.2个百分点）。
• 市场情绪：投资者整体对市场的担忧加大，但部分投资者仍对市场存在乐观预期，市场尚未形成一致看法。
• 策略建议：在当前多重风险因素尚未消散的背景下，最好的布局时机仍需等待，仓位控制是当前最重要的策略。

2. 市场走势预期趋于谨慎，亏损担忧上升

• 指数走势预期：
  • 22%的投资者预期上证综指未来一个月趋势向上（较上期减少12.3个百分点）；
  • 44%的投资者预期趋势向下（较上期增加22.2个百分点）；
  • 35%的投资者认为指数将区间震荡（较上期减少8.9个百分点）。
• 阻力位与低点预期：
  • 投资者预期上证综指向上突破阻力位在3100点，较上期下移100点；
  • 投资者预期向下低点在2800-3000点，较上期下移约200点；
  • 当前投资者预期的核心指数波动范围回落至【2800-3100】区间。
• 投资组合收益预期：
  • 44.8%的投资者认为当前至下一季度投资组合将获得正收益（较上期减少24.8个百分点）；
  • 30.5%的投资者担忧未来一个季度投资组合将遭遇-30%至-10%的亏损（较上期增加16.5个百分点）。

3. 投资者风格偏向防御，周期与金融板块关注度上升

• 市场风格偏好：
  • 40.4%的投资者看好大盘蓝筹（较上期增加4.3个百分点）；
  • 28.6%的投资者看好小盘成长（较上期减少5.5个百分点）；
  • 市场整体风格偏防御。
• 板块偏好：
  • 大消费板块、芯片国产化、医药及医疗服务概念仍是投资者最看好的三大板块，但关注度较上期有所下降；
  • 周期、大金融和房地产板块的关注度明显提升，成为新的投资热点。

4. 其他热点问题

• 信托到期压力：
  • 44%的投资者非常担忧信托到期压力对A股的影响，可能引发市场继续回调；
  • 38%的投资者保持谨慎，有待进一步观察；
  • 17%的投资者不太担忧，认为风险可控。
• 金融市场加快开放：
  • 55%的投资者选择保持谨慎；
  • 25%的投资者期待吸引北上资金持续流入，长期利好A股；
  • 19.2%的投资者认为对A股影响不大。

关键信息

• 综合仓位：本期综合仓位为70.6%，略高于历史均值，市场布局优势不明显。
• 市场走势预期：投资者对市场走势判断趋于谨慎，趋势向下预期显著上升，趋势向上预期大幅下降。
• 板块偏好：大盘蓝筹关注度上升，周期、金融、房地产板块成为新的热点，而大消费、医药、芯片国产化板块关注度下降。
• 风险因素：债务违约、表外融资萎缩、中美贸易争端、美元指数上涨等多重风险因素持续影响市场情绪。
• 投资建议：建议投资者保持谨慎，控制仓位，等待更明确的市场信号。

风险提示

• 流动性压力加剧；
• 经济下行压力加大；
• 贸易战激化。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%；
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%；
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%；
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

免责声明

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