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电解铝期货品种周报总结（2025.6.30-7.4）

• 中线趋势判断:

  • 大区间震荡，7月预计偏上涨，主要受宏观因素推动，包括美国10年期国债价格走高和中美贸易对抗暂缓。

• 趋势逻辑:

  • 近期宏观正面因素如国债收益率上升和贸易缓和，预计对7月铝价构成支撑，推升上行压力。

• 中线策略建议:

  • 建议在7月上旬持有低位多单，新单以高位震荡行情进行短线交易为主。

• 关键数据与波动区间:

  • 上周和本周沪铝2508合约波动区间预计在20300-20900元/吨，上海期货交易所铝库存小幅下降。
  • 下周策略建议继续关注该区间。

• 供应与需求分析:

  • 供应端：国内电解铝产能接近天花板（约4500万吨），产量增长空间有限；进口亏损约1200元/吨，可能抑制进口。
  • 需求端：下游加工企业（铝型材、铝板带、铝线缆、原生合金、再生铝）开工率普遍下降，订单疲软，尤其在汽车、电子消费淡季。
  • 库存与利润：铝锭社会库存46.1万吨，处于历史低位；氧化铝和电解铝利润较高（氧化铝现金成本约2630元/吨，电解铝理论盈利约3300元/吨），但需求弱可能导致累库空间有限。

• 进出口与市场因素:

  • 进出口：铝价高位使进口窗口关闭，但中美贸易缓和可能带来不确定影响。
  • 其他：几内亚雨季影响进口矿石，国内矿石价格预计震荡偏弱。

• 总体观点与风险:

  • 铝价或延续上涨，但需警惕美指或A股回调引发调整。
  • 重点关注点：LME及国内铝库存是否超预期累库，铝锭进口窗口是否打开。

电解铝期货周报分析结束。报告基于WIND、钢联等数据，仅供参考，风险自负。