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沪镍期货月报总结

一、核心内容概述

2026年2月，上海期货交易所（SHFE）镍期货市场整体呈现震荡上行趋势，价格波动较为明显。月内价格从13.94万元/吨起步，最终收于14.156万元/吨，涨幅约为0.59%。期货市场与现货市场联动紧密，期货价格整体高于现货，形成期现升水格局。

二、主要观点分析

1. 期货市场走势

• 2月镍期货价格呈现震荡上行走势，月初经历回调后逐步回升。
• 月末价格站稳整数关口，显示市场信心有所恢复。
• 技术形态呈现"W"型底反转特征，短期或延续震荡上行趋势。

2. 现货市场表现

• 期现价差在大部分时间内保持正值，显示期货价格对现货市场的支撑作用。
• 随着期货价格的上涨，价差有所扩大，表明市场预期有所改善。

3. 库存变化

• 国内镍库存持续上升，可能对价格形成一定压力。
• LME镍库存保持相对稳定，维持在28.5-29万吨区间，未出现大幅波动。

4. 外汇市场影响

• 美元兑人民币汇率在2月整体呈贬值趋势，从6.9768降至6.8772，人民币升值约1.43%。
• 人民币升值对进口镍成本产生抑制作用，从而限制了国内镍价的上涨空间。

三、关键信息汇总

四、行情展望

• 从市场表现来看，镍价在回调后呈现震荡上行态势，主要受国内库存增加、LME库存稳定以及人民币升值等多重因素影响。
• 技术面显示短期可能延续震荡上行趋势，但需关注国内库存持续增加对价格的压制作用。
• 由于技术指标存在调整需求，上行空间可能受到一定限制，市场参与者应保持谨慎态度。

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告内容及最终操作不作任何担保，投资者应自行判断是否符合其投资需求。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

注： 本报告内容为对2026年2月沪镍期货市场的总结分析，旨在提供市场概况与趋势判断，不构成具体交易建议。