20260116-华安证券-电新_数据中心提振效果显现_美国及中东大储需求高增_49页_2mb

数据中心提振效果显现，美国及中东大储需求高增

核心内容概览

本报告分析了全球主要储能市场在2025年的发展情况，涵盖需求侧、供给侧、政策导向和市场前景，重点聚焦于中国、印度、欧洲、美国、中东及非洲等地区。整体趋势显示，储能市场在全球范围内持续增长，尤其是数据中心需求、高ROE市场（如欧洲、美国、澳洲）以及中ROE市场（如中东、非洲）表现突出。

主要观点

需求侧

• 低ROE市场（中国、印度）：

  • 中国2025年全年新型储能新增装机175.3GWh，电网侧独立/共享储能占比超70%。
  • 印度强制配储政策推动储能招标规模增长，2025年储能招标超48GWh，2025-26财年要求并网4GW/17GWh。

• 高ROE市场（欧洲、美国、澳洲、英国、意大利、波兰、捷克）：

  • 欧洲核心9国2025年12月日前平均批发电价111.44欧元/MWh，环比+7%。
  • 美国2025年11月新增并网1132.2MW/2378MWh，同比+29.7%/-16.9%，全年装机预计19GW/52.5GWh。
  • 澳洲2025年Q3储能净收入达1.119亿美元，同比+47%，可再生能源渗透率高达77.2%。
  • 英国2025年计划并网储能项目容量超17GWh，意大利大储装机量增长150%。
  • 波兰户储增长迅猛，2024年新增258MW/672MWh，超4.6万户家庭安装储能电池。
  • 捷克2024年新增储能装机506MWh，光伏配储总装机超2GWh。

供给侧

• 2025年前三季度全球储能电芯出货规模达410.45GWh，同比增长98.5%。
• 国内储能招标价格2/4小时系统平均报价0.669/0.455元/Wh，环比+12/-3%；EPC平均报价1.083/0.926元/Wh。
• 国内储能备案规模与数量均实现增长，11月备案总规模突破197.5GWh，环比+55.22%，同比+326.66%。

政策导向

• 中国：2025年9月发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出2027年装机目标≥180GW，政策天花板打开。
• 印度：光伏开启强制配储，2025年12月独立储能招标45GWh，光储项目招标15.2GWh。
• 欧洲：电力现货市场建设加速，2025年底前实现全覆盖，电价上涨推动储能收益。
• 美国：取消光伏出口退税，推动行业从“量增价减”回归理性定价，独立储能IRR提升。

关键信息

中国市场

• 装机规模：2025年新增58.6GW/175.3GWh，同比+38%/+60%。
• 招标规模：12月招标规模达22.5GW/55.8GWh，容量同比+75%，环比+88%。
• 独立储能：占比达83%，盈利模式逐步完善，IRR超8%。
• 电力现货市场：2025年底前实现全覆盖，促进储能收益提升。
• 政策影响：出口退税取消，推动行业高质量发展，头部企业受益。

印度市场

• 政策驱动：强制配储政策推动储能招标规模增长，2025年新增45GWh独立储能，15.2GWh光储项目。
• 装机量：2025年新增547MWh，总投运电池储能系统达0.8GWh。
• 市场前景：政策推动下，大储需求将持续增长。

欧洲市场

• 电价上涨：核心9国2025年12月日前平均批发电价111.44欧元/MWh，环比+7%。
• 天然气价格：供暖季来临，天然气价格抬升，推动电价上涨。
• 德国：2025年12月储能装机394MWh，同比-20.4%；户储需求稳定，大储年化收益15-20万欧元/MW/年。
• 意大利：2025年Q2新增装机817MW/2728MWh，同比+48%/+75%，大储增长显著。
• 英国：2025年Q3新增储能项目容量121.76GW，独立储能占比88.29%。
• 波兰：户储增长迅猛，2024年新增258MW/672MWh，政府补贴推动市场发展。
• 捷克：光伏配储总装机超2GWh，2024年新增储能装机506MWh，独立储能增长预期高。

美国市场

• 装机量：2025年Q3新增5.3GW/14.5GWh，全年装机预计19GW/52.5GWh。
• 待实施项目：25Q3公共事业级储能待实施项目603GW，同比+17%。
• 价格下降：25Q3公共事业级储能系统价格938美元/kW，同比-11%。
• 德州增长：2025年11月并网量同比+49%，为美国储能增长主要驱动力。
• 关税政策：取消出口退税，推动行业从价格竞争回归理性定价。

澳洲市场

• 储能收入：2025年Q3净收入达1.119亿美元，辅助服务收入占比48%。
• 可再生能源渗透率：Q2达77.2%，Q3达110.3%，推动储能需求。
• 补贴政策：2025年7月推出“更便宜家用电池”补贴计划，户储装机容量飙升。

中东及非洲市场

• 中东：预计2026年仅特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh，光储平价推动项目密集落地。
• 非洲：2024年储能装机1.64GWh，同比+945%，进入GWh时代，刚需和经济性双重驱动增长。

展望与风险提示

市场展望

• 中国：政策指引下，储能装机有望超额完成180GW目标，独立储能经济性持续提升。
• 印度：强制配储政策持续推动大储需求增长。
• 欧洲：户储平稳增长，工商储与大储贡献增量，电力现货市场与辅助服务市场推动收益提升。
• 美国：待实施项目充足，关税政策不确定性，但市场潜力巨大。
• 澳洲：市场机制成熟，2025年储能规模有望进一步扩大。
• 中东：长时储能需求增长，国内储能厂商直接受益。
• 非洲：电力中断问题凸显，光储项目IRR优势明显，增长动能强劲。

风险提示

• 美国新能源与储能需求可能下行。
• 行业竞争加剧可能影响利润率。
• 美国关税政策存在不确定性，可能影响出口。

重点企业与市场动态

• 中国储能企业：阳光电源、比亚迪、AlphaESS等在海外市场表现强劲。
• 欧洲市场：德国、意大利、英国等国储能装机量与招标量持续增长。
• 美国市场：加州、德州为储能装机主要驱动力，新兴市场增长潜力大。
• 非洲市场：南非、埃及等国储能项目进展迅速，政府补贴推动市场发展。
• 中东市场：沙特、阿联酋、摩洛哥等国大储项目密集落地，国内厂商受益。