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胜遇可转债日报总结（2026年8月25日）

核心内容概览

2026年8月25日，可转债市场整体表现偏弱，万得可转债等权指数下跌 $0.42%$，换手率较前一交易日明显缩量，估值微降。正股市场方面，科技板块领跌，而红利板块逆势上涨，市场整体呈现跌多涨少态势，成交放量。当日派克转债上市，周三先锋转债也将上市。

主要观点与关键信息

1. 指数与市场行情

• 可转债指数：万得可转债等权指数下跌 $0.42%$，万得可转债低价指数下跌 $0.10%$，万得可转债小盘指数下跌 $0.50%$，万得可转债双低指数微涨 $0.01%$。
• 正股板块：煤炭II板块上涨 $2.28%$，钢铁II上涨 $1.09%$，食品饮料上涨 $0.76%$，但整体来看，多数板块下跌，如金融、化工、软件服务等。

2. 可转债上市与退市

• 上市：派克转债今日上市，先锋转债将在周三上市。
• 退市：万孚转债将于8月26日进入最后交易日，8月31日为最后转股日。

3. 强赎与到期情况

• 强赎：应流转债、Z春23转、万孚转债、宝莱转债等临近强赎，其中万孚转债现价 $109.92$，赎回价 $110.00$，接近强赎价。
• 到期：万孚转债将在8月31日到期，宝莱转债在9月3日到期。

4. 下修情况

• 已下修：强力转债、晶瑞转2已下修到底，回天转债提议下修。
• 不下修：金杨转债明确公告不下修，豁免截止日为2026年11月25日。

5. 转股价值与溢价率

• 转股价值：部分转债如万讯转债、晋联转债、百畅转债等转股价值低于现价，存在较大溢价。
• 溢价率：立高转债溢价率高达 $380.31%$，万凯转债溢价率 $13.42%$，海顺转债溢价率 $55.47%$，均高于市场平均水平。

6. 转债表现

• 单日涨幅前五：中仑转债涨幅 $57.30%$，万凯转债 $4.95%$，严牌转债 $4.53%$，超达转债 $3.19%$，美锦转债 $3.49%$。
• 单日跌幅前五：联瑞转债 $-5.29%$，胜蓝转02 $-4.52%$，金诚转债 $-4.46%$，博22转债 $-4.13%$，三江转债 $-3.87%$。
• 单日双低前五：中装转2双低值 $98.37$，宏图转债 $101.39$，美锦转债 $116.61$，冀东转债 $392.44$，福莱转债 $498.24$。

7. 回售情况

• 回售中可转债：博22转债、希望转2、皓元转债、冀东转债、盛德转债等正在进行回售，部分转债的回售收益较高，如皓元转债估算税前年化收益为 $-1608.71%$，博22转债估算税前年化收益为 $-2329.50%$。

风险提示

• 投资者需注意市场波动及转债的强赎、下修、到期等风险。
• 部分转债存在较高溢价，需谨慎评估正股走势及转债价值。

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