苹果月报：双节备货启动，苹果维持高位震荡-20231224-国信期货-13页_1mb

苹果月报总结

供应端，新季苹果产量微幅增加10.1%，但优果率下滑明显，优质好货占比低于预期。山东产区一二级货源约占2-3成，陕西产区好货占比约四五成；冷库库存截至12月21日约870万吨，高于去年同期822万吨，整体质量偏差，出现水烂等问题。

需求端，圣诞和元旦备货启动，出货速度环比小幅提高，但同比基本持平。冷库中差货占比高，客商采购积极性下滑，销售受雨雪天气影响，中低质货源压力大。

基本面，中国苹果产量占全球近一半，新季入库结构好货占比较低，库存中果农货为主，可能延后出货。进口鲜苹果规模小（占产量约1%），出口受价格支撑但仅占总需求3%左右。替代水果如柑橘大量上市且价格下滑，冲击苹果消费市场，尤其在节日前后。

后市展望，苹果期货可能偏弱震荡，主要因优果率下滑与需求分化。操作建议采用震荡偏空思路，关注库存出库和需求变化。