20220725-万联证券-6月珠宝电商数据跟踪报告_黄金珠宝淘系平台成交额同比增速转正_部分头部品牌持续高增_6页_770kb

黄金珠宝行业6月数据总结

核心内容概述

2022年6月，黄金珠宝行业线上平台数据整体回暖，淘系平台成交额同比转正，京东平台增速显著，苏宁平台跌幅收窄。行业高景气度持续，受益于“悦己”消费观念的推动，日常消费、送礼及投资等多场景渗透率提升，驱动行业规模稳步扩大。分析师维持行业“强于大市”的投资评级，看好具备渠道拓展、品牌升级及新品开发能力的黄金珠宝龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：黄金珠宝线上平台在6月数据回升，淘系平台成交额同比增长11%，京东平台增长86%，苏宁平台跌幅收窄至-79%。
• 品牌表现分化：
  • 内资品牌：中国黄金、老凤祥、周六福、周大生等表现突出，GMV同比增幅分别为186%、178%、119%、26%。
  • 港资品牌：周生生、六福珠宝、周大福（旗下MONOLOGUE品牌增长显著）等表现亮眼，同比增速分别为45%、42%、103%。
  • 外资品牌：蒂芙尼、施华洛世奇逆势增长，同比增幅分别为103%、46%；卡地亚、潘多拉则出现较大跌幅，分别为-28%、-73%。
• 投资建议：维持行业“强于大市”评级，建议关注积极布局线上渠道、品牌升级和新品研发的黄金珠宝企业。

关键信息

行业数据

重点品牌表现

内资品牌

• 周大生：+26%
• 中国黄金：+186%
• 老凤祥：+178%
• 豫园股份（老庙）：+48%
• 明牌珠宝：+77%
• 潮宏基：+5%
• 恒信玺利（I DO）：-58%
• 周六福：+119%
• 迪阿股份（DR）：-25%
• 菜百股份：+27%

港资品牌

• 周大福：+9%
• MONOLOGUE：+103%
• SOINLOVE：-15%
• 周生生：+45%
• 六福珠宝：+42%
• 谢瑞麟：+28%

外资品牌

• 卡地亚（历峰集团）：-28%
• 蒂芙尼（LVMH集团）：+103%
• 潘多拉：-73%
• 施华洛世奇（施华洛世奇集团）：+46%

风险因素

• 数据统计风险：萝卜投资数据可能存在统计误差或不完整，以公司官方数据为准。
• 疫情复燃风险：可能影响线下消费及供应链稳定性。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争可能对部分品牌造成压力。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

风险提示

• 投资评级为相对评级，不构成买卖建议。
• 投资决策应结合个人持仓结构及其它因素。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

证券分析师承诺

• 所有观点基于公开资料和调研信息，分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 本报告不涉及任何形式的收益分享或损失分担承诺。

免责条款

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