20241028-开源证券-兰花科创-600123.SH-公司信息更新报告_Q3产销下滑业绩承压_关注成长_回购与分红_4页_771kb

兰花科创（600123.SH）公司信息更新报告

分析摘要

兰花科创（600123.SH）发布2024年三季报，前三季度营业收入同比下降12.2%至842亿元，归母净利润下滑60.7%至71亿元，业绩承压。三季度单季营收环比下滑85%至294亿元，归母净利润环比降幅达628%，主要受产销量下滑及煤化工分厂停产影响。

核心业务数据

1. 煤炭业务：
   Q3煤炭产销量环比下降，吨煤售价和盈利同比下降显著，吨煤毛利环比减少105%。

2. 煤化工业务：
   尿素和己内酰胺量价齐跌，Q3盈利环比大幅下滑，己内酰胺即使产销量增长仍有明显亏损。

公司展望

预计2024-2026年归母净利润分别为94亿元、124亿元、143亿元。尽管短期业绩承压，但公司维持“买入”评级。

投资价值与风险提示

未来煤化工项目投产可能提升产能，高分红与股份回购亦彰显公司价值。同时，需警惕煤价下跌、产能不及预期等风险。

主要财务指标摘要

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