2025年上半年中国股权投资市场研究报告（精华版）-清科-2025_16页_1mb

中国VC/PE市场2025上半年研究报告总结

市场概况

• 募资与投资回暖：2025年上半年，中国股权投资市场募资金额达7283亿元人民币，同比增长12%；投资案例数5612起，同比增长21.9%，投资金额3389亿元人民币，同比增长1.6%。投资平均金额同比微降8.2%，但若计入未披露金额，总规模达4800亿元，同比增长12%。
• 基金数量：新备案基金2224只，同比增长5.1%；存续基金5.76万只，较2024年底增加459只。中基协注销基金3362家，以“协会注销”为主（占比52.3%），另有7.9%因“12个月无在管”被强制注销。

招募概况

• 币种分布：人民币基金主导（数量99.4%，规模98.4%），延续上升趋势；外币基金数量、规模同比分别下降30%和67.5%。
• 基金规模分布：规模在10-50亿元的基金数量及金额显著增长，单基金平均募资规模维持在3.35亿元左右。

投资概况

• 行业分布：半导体（1021亿元）、机械制造（508.19亿元）、清洁技术（280.74亿元）等领域投资活跃。
• 地区分布：江苏投资案例数最多（1038起），上海、北京投资总额超500亿元；整体投资更集中于东部沿海地区。
• 币种分布：人民币投资案例占比约99.9%，金额同比下降2.9%；外币投资金额同比上升41.3%，案例数同比略降。

退出情况

• 退出总量：2025年上半年共发生935笔退出，同比下降43.3%。IPO退出成为主要方式，共583笔，同比增长38.2%，占比62.4%。A股与境外市场IPO分别实现小幅增长与显著增长（境外同比增幅476.2%）。

IPO市场表现

• A股市场：2025年A股IPO企业51家，融资额370.67亿元。
• 港股市场：港股市场IPO总额842.94亿元，同比增长大幅超过300%，宁德时代二次上市贡献显著。

版权及免责声明

• 报告由清科研究中心编制，拥有全部知识产权。
• 报告仅供参考，仅限内部研究使用，不得进行商业用途或公开引用。未经授权的引用或传播将面临法律追责。

结论

2025年上半年，中国股权投资市场整体趋势为回暖复苏：

• 募资层面恢复增长，人民币基金主导地位进一步加强；
• 投资活跃度提升，半导体等硬科技领域成为热点；
• 退出市场中IPO表现活跃，尤其港股反弹明显；
• 外币基金继续退潮，国内人民币基金仍是市场主体。

报告数据来源包括美国PitchBook和中国清科研究中心私募通，时间为2025年7月前。