网络安全行业深度报告：六剑合璧景气升，添翼高飞迎巨变_33页_4mb

网络安全行业深度报告总结

核心内容概述

本报告分析了我国网络安全行业在多个维度的变化趋势，包括需求扩张、供给升级、技术迭代、资本整合、政策扶持和渠道建设。行业整体呈现向“大安全”时代迈进的趋势，未来将迎来发展提速期，整体景气度向上。重点推荐的股票包括深信服、南洋股份（天融信）、启明星辰、绿盟科技、中孚信息、三六零，建议关注安恒信息、拓尔思、北信源、卫士通等。

主要观点

1. 需求端：云+5G+物联网推动市场扩张

• 网络安全需求已从传统的信息安全扩展至现实世界的各个方面，成为基本需求。
• 云计算和5G技术的普及打破了传统安全边界，带来新的安全挑战。
• 物联网的泛化和应用加速，使得安全“靶点”全面扩散，安全威胁来源多样化。
• 云+5G催化下，物联网应用领域进一步扩展，推动安全市场持续增长。

2. 供给端：整体安全服务模式逐步取代“卖保健品”模式

• 传统“合规驱动”模式逐渐被“攻防实战演练”和“结果导向”的整体安全服务模式取代。
• “主动安全”体系逐步取代“被动安全”，强调关口前移和动态防御。
• 安全服务成为当前主导的市场模式，推动安全能力从“创可贴”模式向“内建”模式转变。

3. 技术端：云+大数据+AI+专家融合构建整体安全能力

• 网络安全技术不断演进，云计算、大数据、AI和专家知识成为构建整体安全能力的核心。
• 云平台成为大数据与AI技术的承载平台，提升安全能力与响应速度。
• 通过AI对攻击日志与异常流量进行关联分析与协同处置，成为提升安全防护能力的重要手段。

4. 资本端：大型央企加速行业整合，提升市场集中度

• 网络安全行业正从充分竞争市场向低集中寡占型市场转变。
• 头部安全企业年收入已迈过20亿元大关，规模化效应显现。
• 央企如CETC和CEC通过股权收购等方式加速整合，推动行业集中度提升。

5. 政策端：法律条例密集出台，推动行业规范化与聚集式发展

• 《网络安全法》及后续细化法规推动行业向规范化发展。
• 等保2.0等政策扩大了防护对象，带动市场扩容。
• 政策支持下，网络安全企业逐步聚集，形成产业聚集效应。

6. 渠道端：中小客户市场扩容，推动渠道能力建设

• 原有市场策略以“直销为主+分销为辅”，重点服务VIP客户。
• 随着政策落地和“护网行动”推进，中小客户市场扩大，推动渠道销售模式优化。
• 企业加快渠道体系建设，提升市场覆盖和销售效率。

关键信息

• 行业增速：我国网络安全行业增速远高于全球平均，预计2022年市场规模达137亿美元，CAGR为24.9%。
• 主要厂商：包括深信服、启明星辰、绿盟科技、中孚信息、安恒信息等，均在各自领域展现出较强的竞争力。
• 投资建议：重点推荐深信服、南洋股份（天融信）、启明星辰、绿盟科技、中孚信息、三六零，建议关注安恒信息、拓尔思、北信源、卫士通等。
• 风险提示：市场竞争加剧、政策力度低于预期。

投资建议

• 重点推荐：深信服、南洋股份（天融信）、启明星辰、绿盟科技、中孚信息、三六零。
• 建议关注：安恒信息、拓尔思、北信源、卫士通等。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

胡又文、徐文杰声明，他们具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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