20260819-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游铅蓄电池市场消费相对有所好转_7页_1mb

铅市场分析总结（2026-08-18）

核心内容

2026年8月18日，铅市场整体呈现震荡走势，现货与期货价格均有小幅波动，市场整体交投清淡。铅蓄电池下游消费有所好转，但采购需求仍显不足，整体市场活跃度不高。矿端加工费维持低位，反映原料供应紧张，原生铅冶炼企业因检修减产，对远期供给形成支撑。再生铅行业亏损修复后开工率小幅回升，但终端需求受限，市场整体仍偏弱。

市场动态

现货价格

• LME铅现货升水：-48.62美元/吨
• SMM1#铅锭现货价：15675元/吨（较前一交易日下跌25元/吨）
• SMM上海铅现货升贴水：50.00元/吨（较前一交易日无变化）
• SMM广东铅现货价：15750元/吨（较前一交易日下跌25元/吨）
• SMM河南铅现货价：15700元/吨（较前一交易日下跌25元/吨）
• SMM天津铅现货升贴水：15725元/吨（较前一交易日下跌50元/吨）
• 铅精废价差：-50元/吨（较前一交易日无变化）
• 废电动车电池：9275元/吨（较前一交易日无变化）
• 废白壳：9625元/吨（较前一交易日无变化）
• 废黑壳：9800元/吨（较前一交易日无变化）

期货价格

• 沪铅主力合约：
  • 开盘：15880元/吨
  • 收盘：15905元/吨
  • 成交量：47125手（较前一交易日增加5924手）
  • 持仓量：80178手（较前一交易日增加44385手）
  • 日内震荡，最高15930元/吨，最低15830元/吨
• 夜盘：沪铅主力合约开于15965元/吨，收于15955元/吨，较昨日午后收盘上涨0.47%

库存情况

• SMM铅锭库存总量：7.9万吨（较上周同期增加0.34万吨）
• LME铅库存：409000吨（较上一交易日减少1700吨）

市场策略

• 整体策略：中性
• 价格走势：铅价震荡回升，矿端加工费低位反映原料紧缺，原生铅检修减产形成远期供给支撑，再生铅开工率小幅回升，但终端需求仍有限，市场整体交投平淡。
• 预测区间：预计铅价波动在15250元/吨至16050元/吨之间。
• 风险提示：库存短期内突然累高可能对价格形成压力。

关键图表与数据

• 图1：SHFE铅升贴水（单位：元/吨）
• 图2：LME铅升贴水（单位：美元/吨）
• 图3：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨）
• 图4：LME升贴水季节性图（单位：美元/吨）
• 图5：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨）
• 图6：再生铅综合成本（单位：元/吨）
• 图7：原生铅冶炼开工率（单位：%）
• 图8：再生铅冶炼开工率（单位：%）
• 图9：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨）
• 图10：LME铅季节性库存（单位：吨）
• 图11：上期所铅库存（单位：吨）
• 图12：铅锭社会库存（单位：万吨）
• 图13：铅精废价差（单位：元/吨）
• 图14：废电池价格（单位：元/吨）
• 图15：铅蓄电池开工率（单位：%）
• 图16：铅进口盈亏（单位：元/吨）

研究员信息

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

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