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交易咨询业务资格： 证监许可【2012】1091号
报告名称： PVC期货早报
发布日期： 2025年11月18日
作者： 大越期货投资咨询部 金泽彬
从业资格证号： F3048432
投资咨询证号： Z0015557
联系方式： 0575-8522675

摘要内容：

重要提示：

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

基本面观点：

• 供给端：

  • 2025年10月PVC产量环比增加；本周产能利用率环比略降，预计下周排产可能增加，但整体供给压力减弱。

• 需求端：

  • 下游整体开工率高于历史平均水平，但部分品种（如型材）开工率下降，需求恢复乏力。

• 成本端：

  • 电石法和乙烯法利润亏损扩大，成本支撑趋弱。

• 库存和基差：

  • 社会库存和厂库均环比减少，小幅支撑价格；基差结构显示现货贴水期货。

• 盘面和主力持仓：

  • 期货主力合约价格低于MA20均线，主力持仓净空头，市场偏空。

主要逻辑：

• 供应端总体压力较强，需求复苏不畅。
• 关键风险点：内需政策落地、出口表现、原油走势、成本支撑变化。

操作建议（预测）：

• 关注政策及出口动态，
• 顺势操作，主要交易区间在4577-4625元/吨。

关注要点：

• 内需政策落地情况；
• 全球宏观政策及地缘风险；
• 外需变化（出口、全球经济环境）；
• 原油及其他能源价格波动。

免责声明本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点与数据仅供参考，不构成投资建议。市场存风险，理性投资。