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农林牧渔行业周报总结（2021.05.17-2021.05.23）

核心内容概述

本周农林牧渔板块整体下跌0.79%，其中林业及加工板块表现较好，涨幅达9.75%。行业动态显示，生猪价格持续下跌，禽类价格涨跌不一，玉米、大豆、豆粕、糖及植物油等大宗商品价格整体承压。同时，农业政策及市场供需变化对各子行业产生影响，分析师对部分行业和个股给出投资建议。

主要观点与关键信息

1. 食糖市场分析

• 印度出口政策：印度政府削减了食糖出口补贴至4000卢比/吨，但市场未有明显反应，因印度已签署大量出口合同，且部分糖厂愿意无补贴出口。
• 巴西干旱影响：巴西干旱支撑糖价，部分糖厂转向生产乙醇，推动国际糖价维持在17-18美分/磅区间。
• 国内糖价：广西现货报价集中在5600元/吨附近，政策支持仍为国内糖价提供支撑。
• 投资建议：分析师对糖业股2021H1业绩预期乐观，但对长期配置保持谨慎。

2. 大豆市场分析

• 巴西出口数据：4月巴西大豆发往中国1263万吨，创历史同期新高。
• 价格走势：国内大豆价格下跌，但巴西汇率低迷及美国种植进度加快对全球大豆价格形成支撑。
• 豆粕市场：国内豆粕成交低迷，价格下跌，而国际豆粕价格也有所下滑。
• 投资建议：建议关注金龙鱼、金健米业、海大集团等企业。

3. 玉米市场分析

• 供需矛盾：美国玉米播种进度快，巴西干旱影响二季玉米产量，导致全球贸易流紧张。
• 国内价格：大连港玉米平舱价2860元/吨，周环比上涨10元，但整体上涨幅度较小。
• 进口预期：中国二季度至三季度将维持高进口状态，叠加小麦对玉米消费的挤占，预计玉米价格维持2500-3000元/吨区间。
• 市场不确定性：新季小麦定产及价格走势是关键变量。

4. 小麦市场分析

• 新麦上市：湖北、河南新季小麦价格呈现反季节上涨，部分优质麦源受到追捧。
• 价格波动：国内小麦现货价格微涨，但饲料需求回落导致价格承压。
• 投资建议：建议关注苏垦农发等主粮生产企业。

5. 禽养殖市场分析

• 肉鸡市场：肉鸡苗价格上涨，肉鸡及白条鸡价格也有所上涨，毛鸡成活率或提升。
• 鸭苗市场：主产区鸭苗价格大幅下跌，反映供应端压力。
• 行业趋势：一体化企业具备较强抗风险能力，建议关注白羽肉鸡龙头及黄羽肉鸡冰鲜化发展。

重点数据汇总

风险提示

• 极端天气可能影响畜禽养殖的正常生产活动。
• 非洲猪瘟恶化可能导致生猪出栏不及预期。
• 畜禽及饲料价格可能出现大幅波动。
• 农业政策落地不达预期可能影响市场预期。

投资建议

• 推荐关注企业：金龙鱼、金健米业、海大集团、苏垦农发、白羽肉鸡龙头。
• 市场趋势：猪价持续下跌，但饲料需求限制其下跌空间；禽链下游价格涨跌不一，肉鸡价格表现较好。
• 行业展望：预计糖价将在5600-5700元/吨区间震荡，国际糖价将维持动态平衡，除非巴西产量进一步下调。