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研究所晨报总结（2018年12月7日）

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,605，涨幅1.68%
• 沪深300：收盘3,182，涨幅2.16%
• 中小盘指：收盘2,930，涨幅2.01%
• 创业板指：收盘1,346，涨幅2.61%
• 国债指数：收盘169.11，涨幅0.03%

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,182，涨幅2.16%
• IF1901：收盘3,191，涨幅2.18%
• IF1906：收盘3,203，涨幅2.06%
• IF1812：收盘3,188，涨幅2.19%
• IF1903：收盘3,205，涨幅2.08%

大宗原材料表现

• 铝：收盘13,655，涨幅0.73%
• 天然橡胶：收盘11,205，涨幅0.58%
• 白砂糖：收盘4,906，涨幅0.53%
• 黄玉米：收盘1,888，涨幅0.27%
• 阴极铜：收盘48,980，跌幅0.89%

国际市场指数表现

• 香港恒生：收盘26,156
• H股指：收盘2,124
• 红筹股：收盘2,754
• 日经225：收盘21,502
• 道琼斯：收盘24,948
• 标普500：收盘2,696
• 纳斯达克：收盘7,188
• 德国DAX：收盘10,811
• 法国CAC：收盘4,780
• 波罗的海：收盘1,296

核心内容与主要观点

公用事业：中国天然气增长引擎——需求篇

• 天然气消费趋势：预计2018-2020年天然气消费复合增速达15%。2020年天然气在一次能源消费中占比将达10%，消费量约为3659亿方。
• 增长引擎：城市燃气、工业用气和天然气发电将成为主要增长点。2016-2020年复合增速预计分别为16%、11%、20%。
• 推动因素：城市化率提升、煤改气政策持续推进、天然气门站价走低。
• 风险提示：天然气政策落地风险、气价趋势性走高。

有色金属：高科需求崛起叠加国产替代，景气确立

• 石英市场：全球石英市场预计2018-2020年需求分别为255亿、265亿、283亿元，增速分别为8%、4%、3%。
• 应用领域：半导体、光通讯、航空航天等高端领域需求增长显著。
• 国产替代：国内企业菲利华、石英股份正逐步切入高端应用领域，获得多项认证。
• 建议关注：菲利华、石英股份等企业。

策略：关注“12月效应”下的交易性机会

• 市场表现：近5个交易日（11月29日-12月5日），上证综指上涨1.85%，深证综指上涨1.87%，创业板指上涨3.03%。
• 概念指数：237个Wind概念指数上涨，34个下跌。涨幅居前的包括知识产权、仿制药、猪产业。
• 建议关注：基建相关板块，如中国建筑、中国铁建、葛洲坝。
• 主题组合：推荐关注“强国之路”主题组合，包括创新升级和区域开放两个主线。

关键信息与建议

重点报告与评级调整

• 设计总院：评级为买入，目标价23.38~26.72元，2018-2020年EPS分别为1.67、2.07、2.49元。
• 国检集团：评级为买入，目标价21.79~27.04元，2018-2020年EPS分别为0.84、1.04、1.26元。

深度研究

• 公用事业：中国天然气增长引擎——需求篇，评级为增持。
• 有色金属：高科需求崛起叠加国产替代，景气确立，评级为增持。
• 有色金属：供需有望改善支撑铜价长期向好，评级为增持。

信息速递

• 政策：中国资本市场加大对外开放，签署《关于跨境受监管机构监管合作及交换信息谅解备忘录》。
• 科技：人工智能成功预测蛋白质3D结构，为医学进步带来新机遇。
• 行业动态：雄安新区交通项目启动，国企改革稳步推进。

风险提示

• 稳增长力度：不达预期可能影响市场表现。
• 中美贸易摩擦：可能压制市场情绪。
• 股权质押爆仓：可能带来流动性风险。
• 天然气政策：不达预期或气价走高可能影响消费增长。
• 石英市场：高端需求和国产替代进程不及预期。

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