20180722-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_升级元年和旺季在即_电动车龙头成长行情发酵_35页_3mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备与新能源行业整体上涨0.32%，表现优于大盘。其中风电涨幅最大（4.09%），其次是发电设备（1.84%）和核电（1.49%），而新能源汽车和工控自动化则下跌（-1.34% 和 -4.94%）。重点推荐标的包括汇川技术、星源材质、新宙邦、杉杉股份、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、比亚迪、隆基股份、金风科技等。

主要观点与关键信息

1. 电动车行业

• 行业基本面：2018年6月电动车销量8.4万辆，同比增长42.9%，环比下降18%，整体表现好于市场预期。乘用车结构优化，A00级占比下降至33%，新能源乘用车销量同比增长70%。
• 政策支持：2018年补贴政策落地，过渡期为4个月，对高端乘用车倾斜，鼓励长续航车型。
• 产业链动态：宁德时代与多家车企签署战略合作协议，星源材质与Murata签订隔膜供货协议。动力电池产量预计在2018年达到55Gwh，同比增长30%以上。
• 价格趋势：动力电池价格降至1.2-1.3元/wh，隔膜价格下降30%，电解液价格下降10%。预计8月需求将显著回升，价格趋于稳定。
• 投资建议：继续强烈推荐电动车相关龙头，如宁德时代、星源材质、杉杉股份、新宙邦、璞泰来等。

2. 新能源行业

• 光伏与风电装机情况：1-6月光伏新增装机25.81GW，同比增长9%；风电新增装机7.53GW，同比增长25%。光伏利用小时数637小时，风电利用小时数1143小时。
• 政策影响：发改委、财政部、能源局联合发布政策，暂停普通光伏电站新增，鼓励分布式光伏和光伏扶贫项目。政策对行业造成较大冲击，装机量预计下调。
• 价格趋势：多晶硅价格持续下行，单晶硅片价格创新低，组件价格跌破成本线。预计2018年全球光伏装机量将降至30-35GW，国内降至26-32GW。
• 投资建议：推荐隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、金风科技等。

3. 工控与电力设备

• 行业表现：6月规模以上工业增加值同比增长6.0%，制造业固定资产投资增长6.8%，通用设备增长显著。
• 政策支持：工信部发布《工业互联网发展行动计划》，推动工控自动化发展，行业持续受益。
• 投资建议：推荐汇川技术、宏发股份、正泰电器等工控龙头。

重点推荐标的

投资策略

• 电动车板块：预计8月产销将大幅好转，建议关注中游优质龙头及上游资源企业。
• 风光新能源板块：光伏和风电面临价格下行压力，但长期看好，建议关注龙头。
• 工控和电力设备板块：受益于政策支持和制造业复苏，建议继续关注龙头。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

关注组合

• 电动车：星源材质、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、天齐锂业、华友钴业、当升科技、创新股份、亿纬锂能、天赐材料、新纶科技、国轩高科、科达利、沧州明珠、格林美、长园集团、合纵科技、比亚迪
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、正泰电器、信捷电气、长园集团、英威腾
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份
• 风电：金风科技、节能风电、天顺风能、泰胜风能、福能股份
• 国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自
• 配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、炬华科技
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份

市场动态

• 行业走势：电力设备和新能源板块整体上涨0.32%，强于大盘。
• 个股表现：涨幅前五为兆新股份、创新股份、中科电气、特锐德、东方电缆；跌幅前五为岱勒新材、三超新材、星云股份、科达利、嘉泽新能。

行业数据

• 风电：1-6月新增装机7.53GW，同比增长25%；利用小时数1143小时，同比增加159小时。
• 光伏：1-6月新增装机25.81GW，同比增长9%；利用小时数637小时。
• 制造业：6月规模以上工业增加值增长6.0%，固定资产投资增长6.8%。

原材料价格

• 钴：电解钴价格下跌，四氧化三钴价格持续下行。
• 锂：碳酸锂价格持续下滑，进口锂精矿价格下跌10%。
• 镍：硫酸镍价格保持稳定。
• 锰：价格保持稳定。
• 多晶硅：价格持续下行，单晶硅片价格创新低。
• 硅片：价格维稳，部分厂商调整产能。
• 电池片：价格持稳，部分厂商降低产能利用率。
• 组件：价格下跌，部分厂商面临亏损压力。

未来展望

• 电动车：预计2018年销量超过105万辆，动力电池装机电量47Gwh以上。
• 光伏与风电：预计2018年国内装机量降至26-32GW，全球降至30-35GW。
• 工控与电力设备：受益于制造业复苏和政策支持，建议持续关注龙头。

结论

电力设备与新能源行业在政策支持和市场需求回暖的背景下，整体表现优于大盘。建议重点关注电动车、光伏和风电等领域的优质龙头，同时警惕政策和价格波动带来的风险。