20160128-上海证券-基金投资策略_全球经济周期波动_资产轮动顺势而为_12页_934kb

2016年1月基金业绩统计分布总结

核心内容

2016年1月，全球金融市场遭遇剧烈震荡，主要经济体股市进入技术性熊市，避险情绪高涨，黄金价格上涨。中国经济疲软、大宗商品价格暴跌等因素加剧了全球经济周期波动，全球通缩风险未见缓解，反而有所加剧。在此背景下，基金投资策略强调资产轮动，建议投资者适当增加避险资产配置，降低权益类资产比例。同时，推荐跟踪误差小、费用低廉的被动投资工具，如沪深300指数基金，以及关注黄金、房地产、债券等资产的QDII产品。

主要观点

1. 全球经济周期波动，避险模式开启

• 1月全球股市普遍下跌，避险情绪高涨，黄金、日元、瑞郎等资产价格上涨。
• 日本央行宣布负利率和QQE政策，全球货币政策分化延续。
• 市场担忧经济衰退，建议投资者择机买进有避险属性的资产以对冲风险。

2. 资产抛售潮再现，资产轮动顺势而为

• 权益基金方面，推荐价值型、波段操作能力强的混合型基金，以及跟踪沪深300的被动指基。
• 固定收益基金方面，中长期债券仍具上涨潜力，但短期内有调整风险，建议多看少动。
• QDII方面，建议提高黄金、房地产、亚洲债券等资产配置比例，降低成熟市场权益类资产配置。

关键信息

基金组合推荐

• 积极型组合：适合高风险偏好投资者，推荐诺安灵活配置（20%）、汇添富价值精选（40%）、华泰柏瑞价值增长（40%）。
• 平衡型组合：适合中等风险偏好投资者，推荐诺安灵活配置（20%）、华泰柏瑞价值增长（40%）、建信收益增强（40%）。
• 稳定型组合：适合低风险偏好投资者，推荐工银瑞信双利（40%）、华夏现金增利（30%）、建信收益增强（30%）。
• 海外配置型组合：适合有一定海外配置需求的投资者，推荐摩根亚洲总收益债（40%）、广发美国房地产（27.5%）、工银瑞信全球精选（22.5%）、诺安全球黄金（10%）。

推荐基金基本情况

组合定位

• 积极型组合：高风险偏好，追求高收益。
• 平衡型组合：中等风险偏好，追求相对稳健收益。
• 稳定型组合：低风险偏好，严格控制风险，强调流动性。
• 海外配置型组合：中高风险偏好，希望通过多元化投资规避单一市场风险。

市场回顾

（一）基础市场回顾

• A股市场1月大幅下挫，上证综指与深证综指分别下跌22.71%和26.31%，结束连续三个月上涨。
• 人民币贬值导致资本外流加速，汇率波动影响利率债走势。
• 银行、采掘、钢铁等防御性行业跌幅较小，而计算机、机械设备等行业跌幅较大。

（二）基金市场回顾

• 1月股票基金和混合型基金均出现亏损，股票基金跌幅达25.59%，混合型基金下跌16.75%。
• 指数型基金下跌21.13%，债券型基金下跌1.00%，货币市场基金微降0.16%。

（三）市场信息和数据解读

• 欧元区：经济复苏乏力，PMI创11个月新低，CPI仍低于通胀目标。
• 美国：综合PMI略降，消费者信心指数上升，但经济增长稳定性存疑。
• 中国：经济数据疲软，PMI低于荣枯线，工业增加值和企业利润同比下滑。

组合业绩回顾

分析师承诺

分析师刘亦千、王博生、闻嘉琦承诺以独立、客观的态度出具本报告，不与报告内容直接或间接相关联。

公司业务资格说明

本报告由具备证券投资咨询业务资格的上海证券基金评价研究中心发布，为基金评价机构。

重要声明

本报告基于公开信息编制，不构成投资建议，亦不保证投资收益。业绩数据为历史表现，不预示未来结果。未经授权，不得发布或复制本报告内容。