20170926-首创证券-IT行业周报_政策基本面利好_集成电路领涨IT板块_19页_1mb

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容

1. 行业概况

• IT行业：截至2017年9月24日，IT行业共有517家上市公司，总市值66658.96亿元，流通市值45938.03亿元。
• 板块表现：2017年年初至今涨跌幅为1.04%，每股收益（TTM）为0.15元。
• 行业分类：IT行业包含电子、计算机、通信、互联网等子行业。

2. 本周核心观点

• 集成电路领涨：上周集成电路板块上涨12.23%，为IT行业中涨幅最高的概念板块。
• 利好因素：近期消息面的利好如华为发布AI芯片、集微半导体峰会、北斗芯片发布等推动了板块上涨。
• 基本面支撑：中国拥有全球最大的芯片需求，自给率不足三成，发展空间巨大。政策、资金、技术三方面共同支撑行业发展。

3. 行业驱动因素

• 需求侧：中国是全球最大的芯片需求市场，年消耗54%的全球芯片。
• 政策面：2014年国务院发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，设立国家产业投资基金。
• 资金面：国家和地方成立集成电路产业基金，2016年累计投资金额近700亿元人民币。
• 技术面：中国芯片专利申请量连续5年居全球第一，AI技术对芯片产业有强大驱动作用。

4. 中报业绩分析

• 利润和现金流改善：集成电路板块利润和现金流明显改善，营运能力保持平稳。
• 估值表现：集成电路指数PE（TTM）约为80倍，处于过去一年较低水平。

5. 投资建议

• 中长期关注：建议中长期关注集成电路板块。
• 关注龙头：重点推荐业绩确定性好、成长性与估值匹配的龙头企业。

主要观点

1. 市场表现

• 大盘表现：上周沪深300指数上涨0.47%，电子（申万）指数上涨0.91%，通信（申万）指数上涨3.64%。
• 板块涨跌幅：电子和通信板块跑赢大盘，其中集成电路板块涨幅最大。
• 概念板块：33个概念板块中24个上涨，涨幅前五为芯片国产化、4G、5G、宽带提速、IPV6。

2. 个股表现

• 涨幅前十：万马科技、中通国脉、士兰微、意华股份、博创科技、紫光国芯、新易盛、广和通、通富微电、科恒股份。
• 跌幅前十：天泽信息、远望谷、同方股份、三峡新材、久远银海、思创医惠、赢时胜、用友网络、智动力、凯乐科技。

关键信息

1. 估值分析

• 电子指数：PE约为44倍，处于历史较低水平。
• 计算机指数：PE约为63倍，处于历史最高水平。
• 通信指数：PE约为63倍，处于历史较高水平。
• 互联网指数：PE约为50倍，处于历史较低水平。
• 行业PE：上周计算机和互联网板块的估值有所回调。

2. 全球半导体市场

• 市场数据：2017年6月全球半导体市场销售额为326亿美元，同比增长23.7%。
• 订单量：2017年6月全球订单量为32642千美元，同比增长23.72%。
• 中国市场：中国订单量同比增长25.54%，是全球增长最快的地区之一。

3. 物联网发展

• 中国移动NB-IoT集采：华为、中兴份额超过80%，中标数量为31个标包。
• 中国联通混改：与BATJ在新零售、云计算、家庭互联网、物联网等领域展开合作。
• 华为NB-IoT：推动NB-IoT规模商用，应用于智慧水务、智能停车、共享单车等领域。

4. 行业动态

• 商务部支持无人商店：鼓励零售企业应用先进技术，推动行业升级。
• HTC投资VRChat：获得400万美元A轮融资，推动VR社交发展。
• 中国光纤光缆行业：自给率从31.6%提升至75%以上，预计3至5年后基本实现自给。

5. A股上市公司要闻

• 信维通信：第一大股东部分股份解除质押，质押比例为27.04%。
• 同方股份：出资18亿港元收购中国医疗网络27.62%股权。
• 启明星辰：设立深圳子公司，拓展业务。
• 东华软件：投资建设智慧新疆大数据产业园。
• 通富微电：股票交易异常波动，拟通过非公开发行A股收购资产。
• 海康威视：投资建设武汉科技园、武汉智慧产业园、重庆科技园、成都科技园，以拓展中西部市场。

风险提示

• 政策落地不及预期：政策效果可能不如预期。
• 产能过剩：行业可能面临产能过剩风险。
• 行业发展不及预期：行业增长可能不及预期。
• 行业竞争风险：市场竞争加剧可能影响盈利能力。
• 经营风险：企业经营状况可能影响投资回报。

附录

• 分析师简介：李甜露，TMT行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历。
• 免责声明：报告信息来源于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估，并咨询专业顾问。