20210219-华融期货-铁矿石_螺纹钢_沥青日评_5页_211kb

报告摘要

本文档对铁矿石、螺纹钢及沥青三种大宗商品在2021年2月初的市场情况进行分析，涵盖价格走势、供需变化、库存情况及技术面指标等多个方面，旨在为投资者提供市场判断依据。

盘面走势：铁矿石2105主力合约近期结束调整走势，出现连续上涨，昨日涨幅达7.05%，2月5日至18日累计涨幅接近20%。
供给分析：
- 澳巴发运量明显下降，2月1日至7日发运总量1814.7万吨，环比减少654.5万吨。
- 澳大利亚发往中国量环比减少117.8万吨，巴西发运量环比减少244万吨。
- 四大矿山（力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷）的边际增量有限，淡水河谷四季度粉矿产量环比下降4.7%，不及预期。
需求分析：
- 春节期间长流程企业正常生产，节前原料库存持续消化。
- 节后钢厂补库意愿较强，欧美市场也有部分高炉复产，市场需求整体尚可。
- 中长期来看，国内内循环带动需求，海外需求仍在增加。
库存情况：
- 2月1日至7日港口库存环比增加18.69万吨至12519.4万吨。
- 节后库存有望去库，需持续关注库存变化。
技术面分析：
- 周线与日线均呈现多头形态，MACD指标金叉，5日均线附近存在支撑。
总体判断：
- 供需维持紧平衡，短期价格震荡偏强运行。

盘面走势：螺纹2105主力合约连续上涨，昨日涨幅3.26%，接近前期高点4603点。
供给分析：
- 春节期间短流程企业停工，长流程企业因亏损及订单减少而检修，导致产量下降。
- 2月1日至17日周产量环比减少13.07万吨至308.88万吨。
- 工信部强调粗钢产量同比下降，预计后期供应端收缩趋势持续。
需求分析：
- 节后需求有望较快恢复，尤其是基建和制造业。
- 1月社融数据、中长期贷款超预期，表明经济较强，市场对节后需求恢复信心较足。
库存情况：
- 社会库存与钢厂库存连续八周累库，总库存环比增加451.28万吨至1520.8万吨。
- 库存压力较大，需关注节后需求启动前库存变化。
技术面分析：
- 周线与日线均呈现多头形态，MACD金叉，5日均线附近存在支撑。
总体判断：
- 供应收缩，需求预期回升，后期价格或震荡上行。

盘面走势：沥青2106主力合约近期呈现多头上涨走势，昨日创年内高点3050点，涨幅达4.61%。
供给分析：
- 春节期间沥青开工率降至40.8%，环比下降4.3个百分点。
- 原油成本上升压缩利润，多地炼厂停工检修或转产渣油，导致产量下降。
- 2月计划产量217.7万吨，环比减少69.5万吨。
需求分析：
- 春节期间工地停工、物流歇业，刚需降至低位。
- 北方需求基本停滞，南方工程进入收尾阶段，整体需求走缓。
- 2月沥青刚性需求将出现明显季节性下滑。
库存情况：
- 社会库存61.39万吨，周环比增加3.9%，同比增加58.6%。
- 厂家库存80.16万吨，环比增加1.65%，同比增加18.93%。
- 库存持续累库，需关注后续变化。
技术面分析：
- 周线与日线均呈现多头形态，MACD指标开口向上，短期关注5日均线支撑。
总体判断：
- 市场延续供需两淡态势，短期在原油成本支撑下价格或震荡上行。

大宗商品	价格走势	供给变化	需求变化	库存变化	技术面趋势
铁矿石	短期震荡偏强	发运量下降，矿山增量有限	节后补库意愿强，海外需求增加	港口库存累库，节后有望去库	多头形态，MACD金叉
螺纹钢	短期震荡上行	产量下降，供应收缩	节后需求恢复预期强	库存连续累库	多头形态，MACD金叉
沥青	短期震荡上行	开工率下降，产量减少	需求季节性走弱	库存持续累库	多头形态，MACD金叉