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格林大华期货LPG早报总结（2022年11月9日）

核心内容概述

本报告分析了2022年11月9日LPG（液化石油气）市场的最新动态，涵盖了供应、需求、价格走势、操作建议及影响因素。整体来看，LPG市场在本周呈现去库趋势，但受国际原油价格波动及疫情等因素影响，价格预计将维持宽幅震荡态势。

主要观点

• 市场供需变化：国内LPG供应有所增加，部分炼厂装置停工检修，导致库存下降，但进口成本仍有所降低。
• 价格走势预期：LPG价格预计在短期内将保持宽幅震荡，需密切关注国际原油走势及市场动向。
• 需求端影响：受疫情因素影响，餐饮等终端消费尚未完全恢复，物流运输受限，对需求形成一定压制。但随着气温下降，需求端或逐步回升。
• 进口成本变动：沙特阿美公司11月CP价格上调，丙烷和丁烷分别上涨20美元/吨和50美元/吨，折合人民币到岸成本约5409元/吨。12月CP价格预计下跌22美元/吨，影响未来进口成本。

关键信息

【利多因素】

• 港口库存下降：本周中国液化气港口库存为188.62万吨，环比减少1.76%。
• 供应恢复：山东一家地炼及华南一家炼厂恢复生产，部分炼厂装置提负或增加外放。
• 检修计划：
  • 安庆石化从11月5日起开始全厂检修，持续60天。
  • 荆门石化从10月26日起逐步停工，检修周期预计持续60天。
  • 东方华龙液化气催化装置于11月5日起检修，恢复时间待定。
• 国际价格上调：沙特阿美公司11月CP价格上调，丙烷和丁烷分别上涨20美元/吨和50美元/吨。
• 到岸成本：丙烷和丁烷折合人民币到岸成本约为5409元/吨。

【利空因素】

• 下游开工率下降：
  • 烯烃深加工开工率47.83%，环比下降0.34%。
  • MTBE产能利用率58.2%，环比下降4.46%。
  • 烷基化产能利用率41.57%，环比下降0.16%。
• 进口量增加：9月我国LPG进口量283.92万吨，环比增加30.48%；其中丙烷进口量204.4万吨，环比增加28.21%；丁烷进口量75.33万吨，环比增加35.61%。
• 12月CP价格预期：丙烷和丁烷预计12月CP价格为620美元/吨，较上一工作日下跌22美元/吨，折合人民币到岸成本约5543元/吨。

操作建议

• LPG价格预计在短期内将维持宽幅震荡，建议投资者密切关注国际原油价格走势及市场动向。
• 在操作上，可适当控制仓位，等待市场进一步明朗。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变化对LPG价格有显著影响。
• 交割风险：需关注LPG期货合约的交割安排及实际交割情况。
• PDH装置检修情况：PDH装置的运行状态会影响丙烷的需求。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链及终端消费可能产生持续影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，且不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283