20250623-中邮证券-行业轮动周报_ETF资金大幅净流入金融地产_石油油气扩散指数环比提升靠前_16页_965kb

报告摘要

本报告为2025年6月23日发布中邮证券金工周报，由分析师肖承志撰写，聚焦行业轮动分析和ETF资金流向。

• 本周市场表现：上证指数调整敏感，银行和通信表现较好，医药带头下跌；行业涨跌幅：银行(3.13%)、综合金融(1.74%)领先；医药(-4.16%)、纺织服装(-4.1%)领跌。
• ETF资金流向：净流入前五的行业是金融地产、国防军工、医药生科；净流出主要集中在TMT和新能源领域；融资资金持续流入医药，市场偏谨慎。
• 扩散指数分析：排名前六的行业有综合金融、非银行金融、银行；环比提升的主要有石油石化、纺织服装；建议配置行业包括非银行金融、计算机等。
• GRU因子分析：排名前六的行业是煤炭、非银行金融；因子提升较大的有非银行金融、消费者服务；模型超额收益2025年以来为-3.83%。
• 风险提示：扩散指数和GRU模型可能在趋势逆转或政策变化时失效；短期情绪和资金博弈影响市场表现。
  总体来看，市场呈现有节奏调整，等待新题材和情绪恢复，行业轮动模型建议偏向防守性行业，如金融和消费。