20250605-华泰期货-原油日报_沙特下调对亚洲出口官价贴水_6页

原油日报分析与总结（2025-06-05）

市场概览

近日，国际原油市场出现调整。纽约商品交易所7月轻质原油期货价格下跌0.88%，收于每桶62.85美元；伦敦布伦特原油期货价格下跌1.17%，收于64.86美元/桶。SC原油主力合约收跌10.7%，报463元/桶。

市场要闻与数据更新

1. 阿联酋富查伊拉港成品油库存再度下降，达五个月低位水平。成品油整体库存降至1561.6万桶，中质馏分油库存达历史低位65.2万桶。
2. 美国至5月30日当周，EIA原油库存减少4304万桶，预期为-1035万桶。美国原油出口减少390.7万桶/日。
3. 俄罗斯5月石油和天然气收入同比大幅下降35%，预算压力增加。

欧佩克+动态

沙特希望欧佩克+在短期继续增产，目标是在8月和9月至少增加41.1万桶/日的产量。尽管在增产问题上存在分歧，但最终沙特占据主导地位。

加拿大生产情况

加拿大因野火暂停的油砂产能部分恢复，已重启Jackfish1项目，预计将逐步恢复至36.5万桶/日全产能。

投资逻辑与策略

• 欧佩克5月环比增产20万桶/日，但实际出口增长或将受限。
• 油价短期内维持震荡筑底态势。
• 风险因素：伊朗核协议进展、地缘政治动荡、制裁国家供应恢复风险以及中东冲突导致的断供风险。

主要风险提示

1. 伊核协议进展可能导致供应变化。
2. 宏观层面黑天鹅事件。
3. 制裁国家石油供应再次收紧。
4. 中东冲突引发的大规模断供可能性。

投资建议

市场参与者需密切跟踪地缘政治变化和欧佩克+政策动向，评估其对中长期供需格局的影响以及短期价格波动。建议投资者调整头寸以应对市场风险。

[免责声明] 本报告仅供参考，投资者据此操作，风险自行承担。具体投资决策前，请咨询专业投资顾问。

此为信息摘要，分析基于外部报告内容，力求客观中立。