20260822-国金证券-汽车及汽车零部件行业周报_吉利_奇瑞发布中报业绩_吉利管理层变更并发布股份奖励计划_13页_1mb

报告摘要

本周汽车及汽车零部件行业周报重点分析了吉利汽车、奇瑞汽车中报业绩表现、管理层变动及激励计划，同时探讨了行业内外需的走势及智能化、出海等发展趋势。

吉利汽车：
- 2026年第二季度营业收入898亿元，同比增长14%，环比增长7%；
- 归母净利润49.2亿元，同比增长37%，环比增长18%；
- 核心净利润51.2亿元，同比增长63%，环比增长12%；
- 单车核心净利润约0.72万元，同比+0.3万元，环比+0.1万元；
- 出口销量27.1万台，同比增长188%，环比增长34%；
- 单车ASP为12.6万元，同比增长1.4万元，环比增长0.8万元；
- 毛利率18.4%，同比增长2.6pct，环比增长0.1pct。
奇瑞汽车：
- 2026年第二季度营业收入774亿元，同比增长5%，环比增长18%；
- 归母净利润44亿元，同比增长-12%，环比增长5%；
- 核心净利润约55亿元，同比增长38%，环比增长65%；
- 单车核心净利润约0.78万元，同比+0.1万元，环比+0.2万元；
- 出口销量53.5万台，同比增长89%，环比增长41%；
- 毛利率16.1%，同比增长2.6pct，环比增长0.1pct。

内外需共振，板块有望底部向上：
- 内需改善：下半年购车旺季、补贴更均衡、基数压力减小，叠加新车上市及汽车下乡等政策，预计内销将边际改善；
- 出口高增：7月乘用车出口同比+88.8%，新能源出口同比+143.9%，结构优化，新能源占比提升，对欧洲等高势能市场出口加速。
行业核心变化：
- 出海持续高速增长；
- AI对汽车影响深化，智能驾驶迎来拐点；
- 内需尤其是中高端市场有望底部向上。
投资建议：
- 整车方面：关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等；
- 智能化及零部件方面：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。

批发端：
- 2026年7月全国乘用车市场批发224.7万辆，同比+0.1%，环比-4.4%；
- 新能源乘用车批发144.4万辆，同比+22.7%，环比-2.0%；
- 新能源批发渗透率64.3%，同比+11.8pct，环比+1.6pct。
零售端：
- 2026年7月全国乘用车市场零售144.6万辆，同比-19.7%，环比-12.9%；
- 新能源乘用车零售91.9万辆，同比-5.9%，环比-8.2%；
- 新能源零售渗透率63.6%，同比+9.3pct，环比+3.3pct。
出口端：
- 2026年7月乘用车出口91.4万辆，同比+88.8%，环比+5.1%；
- 新能源车出口51.7万辆，同比+143.9%，环比+7.3%；
- 新能源出口占比56.5%，同比+12.8pct。

车企	车型	动力类型	定位	售价(万元)	车长(mm)	轴距(mm)	上市日期
比亚迪	仰望U8L 2026款鼎藏版	EREV	大型SUV	145.8	5400	3250	8月5日
广汽集团	AION RT 2027款	BEV	紧凑型车	9.98-12.88	4865	2775	8月5日
江淮汽车	尊界V680 2026款尊享版	EREV	大型MPV	64.8	5320	3290	8月5日
江淮汽车	尊界V800 2026款	EREV	大型MPV	76.6-101.6	5495	3430	8月5日
长城汽车	长城H10 2026款 Hi4	PHEV	中大型SUV	20.98-23.18	5138/5299	3000	8月5日
广汽集团	AION Y 2026款 Plus 510智享版	BEV	紧凑型SUV	13.68	4535	2750	8月6日
奇瑞汽车	纵横F700 2026款	PHEV	中型皮卡	31.49-35.49	5495	3350	8月6日
长安汽车	深蓝S05 2027款	BEV	紧凑型SUV	11.99-15.19	4620	2880	8月6日
理想汽车	理想i8 2026款	BEV	中大型SUV	30.98-33.98	5085	3050	8月6日
比亚迪	秦MAX	EV/PHEV	中型车	9.99-14.39	4866	2820	8月10日
比亚迪	海豹06 2027款	EV/PHEV	中型车	9.99-15.59	4870	2820	8月11日
小鹏汽车	小鹏G9L	EV/EREV	中大型SUV	25.98(预售价)	-	3100	8月11日
零跑汽车	零跑A05	EV	小型车	6.39-9.09	4200	2605	8月11日
比亚迪	钛7 PHEV 2026款	PHEV	中大型SUV	19.58-22.58	4999	2920	8月18日
别克汽车	别克至境L7 2026款	BEV	中大型车	17.99-20.99	5032	3000	8月19日
奇瑞汽车	捷途山海L7 PLUS 2027款	PHEV	中型SUV	11.99-17.59	4810	2820	8月19日
长安汽车	长安CS55 PLUS 2027款	HEV	紧凑型SUV	9.89-11.79	4550	2656	8月20日
北汽集团	享界G9 2026款	EREV/BEV	大型SUV	42.98-54.98	5206	3160	8月20日
赛力斯汽车	问界M6 2026款增程Max/Max+长续航版	EREV	中大型SUV	23.98-25.98	4960	2950	8月20日