20161024-太平洋-机械军工行业周报_中国长征火箭有限公司开启航天商业化运营时代_23页_1mb

中国机械军工行业研究报告总结

核心内容

中国长征火箭有限公司于10月19日在北京揭牌，标志着中国航天商业化运营时代的开启。该公司具备提供卫星发射、在轨交付与使用、卫星商业运营一体化服务的能力，并计划推出多种发射服务，如“太空星网、太空专车、太空顺风车、太空班车”等，旨在推动太空经济发展。通过星箭接口标准化、火箭提前备产、批次生产等技术手段，长征火箭公司大幅压缩发射成本及履约周期，平均发射服务成本降低超30%，履约周期压缩近八成。此外，公司背靠航天科技集团，预计2020年在主板上市。

主要观点

国防军工板块

• 行业趋势：周边局势持续紧张，资产证券化进程提速，军民融合深度发展将成为下半年催化剂。
• 投资逻辑：北斗进入立法期、国防科技建设加快、中俄军事合作加强，将推动军工板块偏好回升。
• 投资建议：维持2016年阶段性、结构性投资机会判断，重点布局国防信息化、科研院所改制、军民融合三大方向。优先选择小市值、高成长、高弹性的投资标的。
• 重点关注：威海广泰、中航光电、航天电器。
• 建议关注：国睿科技、振芯科技、全信股份。

智能装备板块

• 行业趋势：工业机器人需求旺盛，3C、锂电池行业自动化设备增长显著；服务机器人市场需求将超过工业机器人，尤其是家庭教育和陪护机器人。
• 投资建议：短期看好系统集成商，长期关注零配件突破。建议关注智云股份、赢合科技、先导智能、机器人。服务机器人方面，建议关注巨星科技。

油气装备板块

• 行业趋势：国际原油价格从年初30美元/桶上涨至47美元/桶，市场对石油价格恢复预期较高，但油公司资本支出仍维持低位，油气装备需求不足。
• 投资建议：建议密切关注油价走势，关注受短期波动影响较小的公司，如惠博普。

铁路设备板块

• 行业趋势：铁路作为“一带一路”重要基石，具有较强“走出去”能力的企业将获得广阔发展空间；铁路后市场将开启千亿盛宴；城际和城市轨道交通进入黄金发展期。
• 投资建议：推荐关注铁路运维和设备行业，建议重点关注神州高铁、世纪瑞尔、鼎汉技术、晋西车轴、中国中车、康尼机电。

关键信息

中国长征火箭有限公司

• 成立背景：由航天科技集团支持，具备卫星发射、在轨交付、商业运营一体化服务能力。
• 服务计划：推出多种发射服务，如“太空星网、太空专车、太空顺风车、太空班车”。
• 成本与周期：平均发射成本降低超30%，履约周期压缩近八成。
• 上市计划：预计2020年在主板上市。

国防军工行业动态

• 神舟十一号与天宫二号对接：10月19日成功实现自动交会对接，标志着航天技术的重要进展。
• 军民融合政策：习主席强调军民融合是国家战略，需推动体制机制改革创新，加快形成深度融合发展格局。

个股表现与动态

• 神州高铁：控股股东协议转让部分股份，海淀国投成为第一大股东。
• 航天动力：收到政府补助，三季报显示净利润同比增长3.80%。
• 中航机电：三季报显示净利润同比增长27.58%。
• 振芯科技：三季报净利润同比增长1.90%。
• 航天电器：三季报净利润同比增长21.91%。
• 天银机电：三季报净利润同比增长31.67%，冰箱压缩机零配件业务增长显著。

板块行情

• 本周涨跌幅：上证指数上涨0.89%，国防军工板块上涨0.11%，机械设备板块上涨1.08%。
• 月度涨跌幅：上证指数上涨2.25%，国防军工板块上涨1.92%，机械设备板块上涨3.97%。

重点公司跟踪

防御类公司

• 电光科技：三季报净利润同比增长150.89%，但前三季度净利润同比下降31.96%。
• 轴研科技：前三季度净亏损扩大，但营业收入略有增长。
• 华伍股份：前三季度净利润下降，但营业收入增长。
• 鼎汉技术：前三季度净利润下降，营业收入下降。

成长类公司

• 新时达：三季报净利润同比增长2.76%，营业收入增长82.19%。
• 长盈精密：三季报营收及净利润双增长，客户出货量增长显著。
• 佳士科技：三季报净利润增长，营业收入增长。
• 赛象科技：三季度实现盈利，前三季度净亏损缩小。

行业数据

• 宏观数据：中国PMI指数、CPI指数、美国消费者信心指数和PMI等数据均有所波动。
• 上游数据：钢铁、煤炭、石油等价格走势反映市场供需变化。
• 下游数据：波罗的海干散货指数、房屋新开工面积等数据反映经济活跃度。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

附录

• 分析师信息：刘倩倩，电话010-88321947，邮箱liuqq@tpyzq.com。
• 联系人信息：马浩然，电话010-88321818，邮箱mahr@tpyzq.com。
• 重要声明：本报告信息来源于公开资料，太平洋证券对其准确性不作保证，仅供参考，不构成投资建议。