20180325-东北证券-金融工程研究报告_短期波动或将持续抬升_12页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2018年3月25日，分析了当前市场走势、市值风格配置、布林带择时观点及新股收益率情况，旨在为投资者提供短期市场判断和配置建议。

主要观点

市场整体表现

市场情绪：受中美贸易战影响，市场恐慌情绪加剧，导致本周A股整体下跌。
指数表现：
- 沪深300指数本周下跌3.73%，成交量为7160亿元，较上周持平，但较节前仍有差距。
- 中证500指数本周下跌5.84%，成交量略有下降。
- 创业板指本周下跌5.23%，成交量仍维持在相对高位。
行业表现：
- 农林牧渔为唯一上涨行业，涨幅未提及。
- 通信、计算机、综合、建材和电子行业跌幅较大。
市值风格：
- 大盘（沪深市值最大的100只股票）跌幅为2.51%，今年累计收益-1.31%。
- 中盘（沪深市值排名101-300只股票）跌幅为4.76%，今年累计收益-5.39%。
- 小盘（沪深市值排名301-800只股票）跌幅为5.85%，今年累计收益-7.6%。
- 小盘1000指数（沪深市值排名801-1800只股票）跌幅为5.67%，今年累计收益-8.62%。
- 小盘1800-指数（沪深市值排名1800以后股票）跌幅为4.44%，今年累计收益-9.59%。
成长/价值风格：本周成长和价值风格均带来负收益，但相对均衡。

布林带择时观点

沪深300指数：
- 本周收盘价为3904点，下跌3.73%。
- 布林带下轨为3827.57点，短期可能触及下轨。
- 市场情绪稍有复苏，但非良好买点，未来可能进一步下跌。
- 给予“震荡”判断。
中证500指数：
- 本周收盘价为5787点，下跌5.84%。
- 布林带下轨为5648.92点，短期急速下跌。
- 20日波动率抬升，未来走势判断难度加大。
- 给予“短期震荡”判断。
创业板指：
- 本周收盘价为1726点，下跌5.23%。
- 价格接近去年最低点，未来持续下跌可能性仍存在。
- 布林带下轨为1620.76点，若跌至下轨附近，将是较好买点。
- 给予“震荡”判断。

关键信息

配置建议

择时观点：沪深300、中证500、创业板指均处于震荡状态。
风格建议：当前市场不确定性较大，建议“观望为主，逢低加仓”。

新股表现

本周证监会核发3家IPO批文，筹资总额不超过26亿元。
3月开板新股平均收益率为153%，较2月上升15个百分点。
3月平均连续涨停板数为5.14，较2月下降6%。
A类账户3月打新年化收益率最高为6.54%。
B类账户3月打新年化收益率最高为5.60%。
C类非受限账户3月打新年化收益率最高为1.65%。

市场估值分析

市场指数PB（分位数）：提供市场整体市净率分位数参考。
市场指数PB（Z-Score）：评估市场市净率与历史水平的偏离度。
市场指数PE（分位数）：提供市场整体市盈率分位数参考。
市场指数PE（Z-Score）：评估市场市盈率与历史水平的偏离度。
行业指数PB（分位数）：评估各行业市净率分位数。
行业指数PB（Z-Score）：评估各行业市净率与历史水平的偏离度。
行业指数PE（分位数）：评估各行业市盈率分位数。
行业指数PE（Z-Score）：评估各行业市盈率与历史水平的偏离度。

投资建议说明

布林带信号：指数价格向上穿越压力线为卖出信号，向下穿越支撑线为买入信号。
市场震荡：当前市场受贸易战影响，情绪波动大，建议投资者保持观望态度，等待市场情绪稳定后再考虑加仓。

分析师信息

证券分析师：高建，执业证书编号：S0550511020011。
研究助理：
- 肖承志，同济大学应用数学硕士，2016年加入东北证券研究所。
- 孙凯歌，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所。

重要声明

本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。
报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
报告不构成任何证券买卖的出价或征价。
报告风险等级为中风险（R3），包括但不限于A股股票、B股股票、股票型或混合型公募基金等。

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投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
- 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
- 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
- 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
- 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。