20260911-中信证券-市场回顾_债市复盘20260910_4页_1mb
报告摘要
债券市场每日复盘总结（2026/9/10）
核心内容概述
本日为2026年9月10日，中信证券固定收益部发布债券市场每日复盘报告，内容涵盖现券成交、资金市场及未来市场展望。报告指出，今日债市整体延续低波动行情，资金面在早盘偏紧、午后转松，市场情绪有所回暖，现券收益率波动较小，部分期限利差出现走阔。
主要观点
1. 现券成交观察
- 债市走势：今日债市延续低波动行情，10年期国债活跃券振幅仅为0.5Bp，显示市场情绪较为稳定。
- 收益率变化：尾盘10年期国债活跃券收益率为 $1.678%$，较昨日收盘无变化；国开债活跃券收益率为 $1.768%$，较昨日下降0.15Bp。
- 期限利差：10年期与1年期国债的利差有所扩大，反映市场对长端债券的需求上升或短端利率下行。
2. 资金市场观察
- 央行操作：今日央行净投放30亿元7天期逆回购，资金面早盘偏紧，午后逐渐宽松。
- 资金利率：R001与R007加权利率分别为 $1.42%$ 和 $1.43%$，较昨日分别上升3Bps和1.6Bps，表明市场资金成本整体上行。
- 流动性情况：整体资金面均衡偏紧，主要期限资金利率多数上行，显示市场流动性仍处于相对紧张状态。
关键信息
1. 债券收益率变化
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
1.21 |
1.25 |
1.40 |
1.51 |
1.68 |
2.16 |
| 国开债(CDB) |
1.38 |
1.44 |
1.50 |
1.58 |
1.77 |
1.97 |
| 非国开(Non-CDB) |
1.38 |
1.48 |
1.48 |
1.65 |
1.71 |
- |
| 地方债(Local Government) |
- |
1.27 |
1.37 |
1.61 |
1.76 |
2.28 |
2. 二级市场收益率变动
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
-0.4Bps |
0Bps |
+0.25Bps |
0Bps |
0Bps |
+0.25Bps |
| 国开债(CDB) |
+0.6Bps |
-0.15Bps |
-0.2Bps |
+0.25Bps |
-0.15Bps |
+0.5Bps |
| 非国开(Non-CDB) |
+0.35Bps |
0Bps |
0Bps |
+0.25Bps |
+0.25Bps |
- |
| 地方债(Local Government) |
- |
- |
- |
- |
+0.15Bps |
+0.3Bps |
3. 同业存单收益率变动
| 存单期限 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行(State-Owned) |
1.37 |
1.40 |
1.44 |
1.46 |
1.48 |
1.49 |
| 股份行(Joint-Stock) |
1.39 |
1.38 |
1.44 |
1.46 |
1.48 |
1.49 |
| 存单期限 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行(State-Owned) |
-0.02Bps |
+2.67Bps |
+0.25Bps |
+0.5Bps |
+0.74Bps |
+0.15Bps |
| 股份行(Joint-Stock) |
+1.5Bps |
+0.08Bps |
0Bps |
+0.25Bps |
+0.44Bps |
-0.4Bps |
未来展望
- 金融数据发布：明日或将发布8月金融数据，该数据可能对市场情绪和资金面产生影响，投资者需关注其对市场走势的指引作用。
重要声明
- 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
- 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。
- 本订阅号所推送的任何信息均不属于证券研究报告，仅面向专业机构投资者。非专业投资者请谨慎阅读。
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