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报告摘要

市场研报总结：棕榈油期货周报（2021年4月30日）

核心内容

本报告主要分析了2021年4月30日棕榈油期货市场情况，涵盖期货价格、持仓变化、现货价格及基差、国内外价差、库存水平、仓单变化等多个维度，结合多空因素对市场走势进行综合研判。

主要观点

1. 期货市场表现

收盘价：棕榈油期货价格从4月23日的7652元/吨降至4月30日的7410元/吨，下跌242元/吨。
持仓变化：棕榈油期货合约持仓量从406682手降至345785手，减少60897手。
净空持仓：前20名净空持仓从28443手增至48588手，净空持仓增加20145手。
净空单：截至4月29日，棕榈油合约净空单为44235手。

2. 现货市场表现

广东棕榈油价格：4月29日广东地区24度棕榈油现货价格为8460元/吨，较前一周上涨30元/吨。
基差变化：广东棕榈油与5月合约基差为740元/吨，较4月23日上涨12元/吨。
内外价差：广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-618.36元/吨。

关键信息分析

1. 多空因素

利多因素：

马来西亚棕榈油产量恢复：西马南方棕油协会(SPPOMA)数据显示，4月1日-25日马来西亚棕榈油产量同比增长4.11%，单产增长4.43%，有助于后期库存恢复。
出口增长：马来西亚4月1-30日棕榈油出口量为1397916吨，较3月增长10.07%，出口增速保持增长，对盘面有所支撑。
供应受限：近期洗掉了至少4船棕榈油，限制了供应，对价格形成支撑。
美豆偏多：美豆总体偏多，支撑油脂价格。

利空因素：

印度需求受阻：印度疫情爆发，坎德拉液罐码头协会通知周末关闭码头运营和油轮装卸，影响印度需求，拖累国内棕榈油走势。
政策调控风险：国内中储粮再次拍卖菜油，显示政策调控意图。
巴西豆到港预期：5-7月巴西豆将大量到港，可能对国内棕榈油造成压力。

2. 库存情况

棕榈油库存：截至4月23日当周，全国港口食用棕榈油总库存为39.54万吨，较上周下降6.03%，较上月同期下降25.17%，较去年同期下降10.01%。
豆油库存：截至4月23日当周，国内豆油商业库存总量为59.17万吨，较上周增长3.2%。

3. 仓单变化

豆油仓单：截至4月29日，豆油仓单量周增加-600手，降至4500手。
棕榈油仓单：棕榈油仓单量较前一周增加1300手，为1300手。
菜油仓单：菜油仓单量增加805手，为1642手。

4. 价差分析

豆棕、菜棕现货价差：有所缩窄。
豆棕、菜棕期货价差：有所缩窄。
棕榈油5-9月价差：截至4月30日为948元/吨。
棕榈油9-1月价差：截至4月30日为422元/吨。
豆油-24度棕榈油FOB价差：截至4月28日为129.36美元/吨，较前一周下降16美元/吨。

市场展望

从基本面来看，棕榈油产量和出口均有所恢复，但印度需求受阻和巴西豆到港预期可能带来压力。国内油脂库存水平不高，支撑价格。短期来看，棕榈油市场可能陷入震荡，建议节前多看少动，关注政策调控和供需变化对价格的影响。

建议

短期策略：震荡偏弱，节前以观望为主。
中长期关注点：产量恢复、出口增长、巴西豆到港及政策调控动向。

数据来源

数据来源：瑞达研究院WIND
联系方式：瑞达期货研究院微信号

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