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光大期货煤化工商品日报总结（2026年8月18日）

核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱及玻璃三个煤化工相关商品的市场表现与基本面情况，指出当前市场整体处于震荡态势，需关注出口节奏、政策变化、印标结果及下游需求等关键因素。

品种分析

尿素

• 市场表现：周一尿素现货市场多数地区小幅上调，山东、河南地区价格上调10元/吨至1700元/吨。
• 基本面：尿素供应维持高位，日产20.77万吨，环比增加0.18万吨，同比偏高1.37万吨。需求情绪局部回暖，但区域分化明显，多数地区产销率低于10%，个别地区达120%~130%。
• 库存与出口：港口库存快速增加，反映出口节奏加快。但企业库存压力仍较大，国内需求疲软，弱现实压力未缓解。
• 价格预期：印标最低报价明显下降，后续实际成交价格及印度采购量可能影响市场情绪。在出口加快、政策放松等预期下，尿素期货市场仍存在反弹动能，但需关注国内需求、出口节奏、政策动态及印标结果。

纯碱

• 市场表现：纯碱现货市场基本稳定，沙河地区重碱自提价微涨3元/吨至987元/吨。
• 基本面：纯碱供应回升，行业开工率79.57%，环比提升3.53个百分点。但需求端表现疲弱，玻璃行业产能低位稳定，近期复产点火产线对刚需有阶段性提振，但后续冷修风险仍存。
• 库存变化：企业库存小幅下降0.74%，但波动不大，对市场影响有限。
• 价格预期：当前纯碱基本面宽松，盘面估值极低，期价下跌空间有限。但供需失衡状态下，市场缺乏向上驱动，建议以底部宽幅震荡思路对待，关注超预期停产、库存边际变化及下游产能变化。

玻璃

• 市场表现：玻璃现货均价小幅下调至1070元/吨，日环比下跌1元/吨。
• 基本面：玻璃产能低位稳定，日熔量维持14.22万吨/天。近期存在复产点火产线，供应或有窄幅回升，但中长期仍需关注亏损背景下冷修风险。
• 需求情况：需求情绪尚可，主流地区产销率位于90%~100%区间。
• 价格预期：短期玻璃市场无明显转势迹象，期货市场偏弱运行。后续关注供应边际变化及“金九银十”旺季需求表现，长期趋势仍以偏弱为主。

市场数据

尿素

• 郑商所数据：8月17日尿素期货仓单4858张，无变化；有效预报366张。
• 行业数据：8月17日尿素行业日产20.77万吨，开工率87.04%，同比上涨3.23个百分点。
• 现货价格：山东1700（+10）、河南1700（+10）、河北1720（持平）、江苏1700（+10）、安徽1730（+10）、山西1570（持平）。

纯碱 & 玻璃

• 郑商所数据：8月17日纯碱期货仓单5280张，环比减少660张；玻璃期货仓单1311张，无变化。
• 现货价格：
  • 纯碱：华北轻碱1050，重碱1150；华中轻碱930，重碱1100；华东轻碱970，重碱1150；华南1200，重碱1250；西南轻碱1050，重碱1150；西北轻碱830，重碱830。
  • 玻璃：均价1070元/吨，日环比-1元/吨。
• 行业开工率：纯碱开工率79.57%，环比提升3.53个百分点。
• 日产量：玻璃日产量14.22万吨，环比持平。

图表分析

• 图1-图10：展示了尿素与纯碱的主力合约收盘价、基差、成交与持仓变化及现货价格走势，反映出价格波动较小，市场情绪偏弱。
• 图11：尿素-甲醇期货价差，反映两者之间的相对走势。
• 图12：玻璃-纯碱期货价差，显示两者价格关系趋于稳定。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次参与重大课题及丛书撰写，荣获多项分析师称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次获奖，具有丰富的行业经验。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种研究，多次在权威媒体及评选中获奖。

联系方式

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