20230827-财通证券-轻工行业政策点评_推动落实_认房不认贷_支持刚需和改善性需求_2页_571kb

核心观点

近期三部门联合印发通知，推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策，该政策要求居民家庭在当地无成套住房时，不论是否购房过，均按首套执行信贷政策。郑州市等城市已落地该政策，有助于降低购房成本，提升刚需与改善性住房需求，预计将带动家居板块需求复苏。

政策与行业影响

1. 政策动力
   郑州市率先落实“认房不认贷”，配套政策还包括停限售和降存量房贷等，促进房地产市场的平稳健康发展。

2. 家居需求支撑
   地产端，保交楼背景下，前7月房屋竣工面积同比增速205%，呈现较强韧性，为后续家居需求提供支撑。同时，家具零售额同比增长32%，家居行业呈现温和复苏态势。

3. 行业格局优势
   家居龙头企业具备制造能力、供应链整合和品牌优势，有望在政策驱动下实现超越行业增长。

投资建议

推荐关注估值低位、供应链效率高、组织能力强的定制家居龙头欧派家居（603833SH）、顾家家居（603816SH），以及中高端家居龙头慕思股份（001323SZ）、泛家居龙头居然之家（000785SZ）。

风险提示

宏观增速放缓、地产销售下滑、市场竞争加剧。