20240722-和合期货-天然橡胶周报_供应季节性上量_需求支撑力度不足_预计下周胶价维持区间震荡_10页_844kb

天然橡胶周报（20240722--20240726）总结

根据本周市场数据，天然橡胶期货主力合约呈现震荡下跌走势，核心利空因素主要来自供应端季节性增量以及需求端表现疲软。

供应端

7月青岛港到港量增加，保税区及一般贸易库存延续去库但降幅收窄。本周全钢胎样本企业开工率较上月有所回落，但半钢胎开工率小幅上涨，整体显示下游需求尚未出现明显改善。

需求端

6月汽车产业产销环比增长但同比大幅下滑，重卡销量持续回落拖累整体需求。虽然轮胎出口表现尚可，但终端需求依然偏弱。

库存情况

截至本周，青岛地区橡胶总库存4761万吨，环比减少0.38%，保税区库存降幅更为显著。

关键数据

• 天胶主力合约周度跌幅约4.4%
• 美国6月GDP环比增速超预期，通胀有所缓和
• 中国6月GDP同比增速不及预期，为4.7%

后市展望

预计下周天然橡胶价格将维持区间震荡走势。下行压力主要来自供应上量，上行阻力则源自国内经济修复预期与偏低的库存水平。需密切关注宏观政策与需求端变化。

风险提示

宏观风险、橡胶产区供应增量、终端需求放缓。