20230924-华鑫证券-舍得酒业-600702.SH-公司事件点评报告_员工持股计划落地_坚定长期发展动能_5页_233kb

事件概述

2023年9月24日舍得酒业发布2023年员工持股计划，通过回购公司股票并覆盖高管与普通员工，以6986元/股受让回购股份，总资金上限为194亿元。

持股计划结构

• 员工范围：限247人，包括董高监13人及普通员工。
• 股票分配：首次授予2.15亿股，预留6,190万股。
• 考核机制：员工个人绩效考核不合格将被收回权益，增强长期激励机制。

市场策略聚焦

• 宴席市场：舍之道产品在中高档宴席市场增长显著，四季度有望推动双节销售。
• 藏品十年：高端市场突破在即，平台协作团购客户以抢占市场份额。

财务预测

• 盈利：2023-2025年归母净利润预计43.25亿、57.24亿、70.5亿，复合增长227%。
• 估值：当前PE22倍，PB4.91倍，维持“买入”评级，目标PE降至14倍。
• 成长性：收入及利润增速均超30%，ROE稳定在230%以上。

风险提示

宏观经济波动、老酒战略合规性、渠道拓展节点、子公司“夜郎古”销售不确定性。