20250905-广金期货-蛋白粕周报_关注下周加拿大萨省省长访华_能否破冰菜籽贸易_23页_2mb

蛋白粕周报总结

核心观点

• 豆粕：美豆单产下调，对华出口仍为零；四季度美豆进口前景不明朗。国内豆粕库存充足，未来库存变化需关注进口来源。交易建议：卖出豆粕虚值看跌期权。
• 菜粕：加拿大菜籽单产预估良好，收割较慢。萨斯喀彻温省省长将于9月6日访华，寻求贸易谈判。国内菜粕库存偏低，进口成本影响价格底部支撑。需关注加菜籽反倾销案最新进展。

重要事件

• 美豆对华出口：仍为0，四季度进口存在不确定性。
• 中加菜籽贸易：加拿大萨省省长将于9月6日访华，推动菜籽进口谈判。
• 中国豆粕进口：2025年前7个月大豆进口同比增长4.6%，食用油进口略有下降。
• 政策动向：中国和加拿大近期存在贸易摩擦，加菜籽反倾销案初裁已出，保证金率为75.8%。

风险提示

• 美豆产量变动可能导致期货价格波动。
• 中加贸易政策动向及关税豁免进展可能影响蛋白粕进口。
• 国内豆粕库存及未来进口来源将影响供需平衡。

交易建议

• 豆粕：建议卖出虚值看跌期权。
• 菜粕：需关注进口成本变化及政策风险。

免责声明
报告中信息基于公开资料，不构成投资建议。市场预测可随时间变化，请谨慎参考。