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拉丁美洲市场周报总结（2018年2月26日 - 3月3日）

核心内容概览

本周拉丁美洲主要国家的经济数据和政策动向将对市场产生重要影响，涵盖巴西、墨西哥、哥伦比亚、智利和阿根廷等国的经济表现、政策决策及选举动态。

各国主要观点与关键信息

巴西

• 关键事件：
  • 将公布2017年第四季度实际GDP增长数据及1月信贷报告。
  • 预计实际GDP增长为+0.3%（季调）及2.5%（年率）。
  • 12个月累计GDP增长预计为1.1%。
  • 外部账户报告预计显示1月经常账户赤字为5.2亿美元，FDI净流入预计为3.5亿美元，12个月累计为62.4亿美元。
  • 1月制造业数据可能强劲反弹，3个月移动平均增速有望回到正值。
  • 制造业信心指数在1月上升至50.2，为2013年以来首次高于50。
  • 就业市场表现疲软，1月失业率预计为11.9%（季调）。

墨西哥

• 关键事件：
  • 第七轮北美自由贸易协定（NAFTA）谈判将于2月25日至3月5日举行。
  • 谈判开局积极，美国官员不再谈论终止协议，而是关注协议达成时间。
  • 核心议题如原产地规则、争端解决机制等进展缓慢，预计谈判将持续至2018年下半年甚至2019年。
  • 预计12月零售销售同比下滑1.9%，1月贸易赤字为3.6亿美元。
  • 失业率预计上升至3.6%（季调），较1月的3.4%略有增加。
  • 通胀报告可能上调Banxico对2018年CPI的预测，但核心通胀压力仍可控。

哥伦比亚

• 关键事件：
  • 城市失业率预计在1月上升至13.9%，受季节性和国内经济放缓影响。
  • 国会选举将于3月11日举行，市场关注右翼和左翼联盟的选情。
  • 右翼联盟将通过公开初选选择候选人，Iván Duque和Marta Ramirez为热门人选。
  • 左翼联盟Gustavo Petro预计在初选中获胜，若其联盟表现强劲，可能影响市场对政策倾向的判断。
  • 1月工业生产数据和出口数据将发布，显示经济持续疲软。

智利

• 关键事件：
  • 预计1月制造业数据将强劲反弹，3个月移动平均增速可能回到正值。
  • 制造业信心指数上升至50.2，显示经济复苏迹象。
  • 1月零售销售同比上涨4.8%，但需关注近期数据是否持续。
  • 中央银行将发布贸易商调查报告，关注市场情绪变化。

阿根廷

• 关键事件：
  • BCRA预计将继续维持利率不变，因通胀仍未降至目标水平。
  • 1月经济活动指数预计为3.5%（年率），2017年全年增长预计为2.7%。
  • 失业率可能上升，1月数据为8.6%（全国）和9.8%（城市）。
  • 政府税收收入和工业生产数据将发布，显示经济基本面承压。

市场关注重点

• 巴西：GDP增长数据、信贷报告及FDI流入。
• 墨西哥：NAFTA谈判进展、通胀报告及零售销售表现。
• 哥伦比亚：国会选举结果、城市失业率变化。
• 智利：制造业数据、零售销售及贸易商信心调查。
• 阿根廷：BCRA利率决策、经济活动报告及通胀趋势。

总体展望

• 拉丁美洲经济整体呈现复苏迹象，但部分国家仍面临结构性挑战。
• 政策不确定性（如巴西养老金改革、墨西哥选举）可能影响市场情绪。
• 通胀控制与经济增长之间的平衡仍是各国央行关注的核心。
• 市场参与者需密切关注各国外部账户数据、就业市场变化及政策动向，以评估未来经济走势和金融风险。

周期性数据发布日程

其他信息

• 本报告由BNP Paribas拉丁美洲市场经济学团队编制。
• 包含市场分析、政策动态及经济数据预测，供专业投资者参考。
• 报告内容可能涉及研究、市场预测及投资建议，但不构成投资建议。
• 报告中提及的金融数据及预测基于公开信息及内部模型，可能存在误差。
• 部分数据可能涉及BNP Paribas的交易利益，需注意潜在冲突。