20260430-华泰期货-新能源及有色金属日报_原油新高的担忧与铝去库预期的博弈_9页_2mb

报告摘要

本文档分析了2026年4月29日中国及全球铝市场的主要数据和策略观点，重点探讨了原油价格新高对铝市场的潜在影响以及铝去库周期的预期。同时，对氧化铝和铝合金的市场表现、库存情况及成本利润进行了详细分析。

铝现货价格：
- 华东A00铝价为24480元/吨，较上一交易日变化10元/吨，现货升贴水为-90元/吨。
- 中原A00铝价为24410元/吨，现货升贴水为-160元/吨。
- 佛山A00铝价为24260元/吨，现货升贴水为-305元/吨。
铝期货表现：
- 沪铝主力合约开于24540元/吨，收于24615元/吨，较上一交易日变化-25元/吨。
- 全天最高价24670元/吨，最低价24470元/吨。
- 成交量173020手，持仓量303972手。
库存情况：
- 国内电解铝锭社会库存146.5万吨，较上一期变化2.4万吨。
- 仓单库存449266吨，较上一交易日变化884吨。
- LME铝库存368200吨，较上一交易日变化-2075吨。
铝价走势：
- 原油价格新高引发市场对消费的担忧，但海外库存持续去库，国内消费压力仍存。
- 铝价高位回调可能有助于下游主动补库，从而推动库存从显性转为隐性。
- 若国内顺利进入去库周期，铝价上涨空间有望打开，短期需关注中东原油走势。

现货价格：
- 山西氧化铝价格2675元/吨，山东2655元/吨，河南2680元/吨，广西2680元/吨，贵州2765元/吨。
- 澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
氧化铝期货表现：
- 氧化铝主力合约开于2868元/吨，收于2862元/吨，较上一交易日变化-20元/吨，跌幅0.69%。
- 最高价2879元/吨，最低价2842元/吨。
- 成交量261771手，持仓量281047手。
库存与成本：
- 氧化铝总库存较高，供需仍处过剩状态。
- 仓单库存压力较大，近月合约表现偏弱。
- 成本支撑增强，可考虑在前低回调时买入保值。

采购价格：
- 保太民用生铝采购价格17800元/吨，机械生铝采购价格18200元/吨，价格环比无变化。
- ADC12保太报价23200元/吨，较上一交易日变化-100元/吨。
库存情况：
- 铝合金社会库存3.95万吨，厂内库存8.62万吨。
成本利润：
- 理论总成本23776元/吨，理论利润24元/吨。