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冠通期货研究报告-尿素周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货2026年3月9日发布的尿素周报，主要分析了尿素现货市场、期货动态、供应与需求端、国际市场等方面的情况。整体来看，尿素市场在地缘政治冲突和农耕旺季的双重影响下，价格波动较大，现货市场出现挺价惜售现象，期货市场则因情绪炒作而大幅上涨。

主要观点

• 市场情绪与价格波动：受美伊冲突及地缘政治局势影响，尿素期货价格在周一开盘涨停，但午后回落，反映出市场情绪的波动性。
• 现货市场表现：周末尿素工厂报价稳中上调，但现货成交一般，部分厂家让利成交。周一开盘后，市场情绪被提振，出现惜售现象。
• 供应端情况：尿素周产量小幅增加，煤制和气制产量均有所上升，但受环保政策影响，开工增长速度低于往年。
• 需求端表现：农业终端走货顺畅，复合肥工厂开工率有所回升，但同比仍偏低。尿素库存持续去化，市场情绪有望进一步提振。
• 国际市场影响：中东地缘冲突导致国际尿素价格普遍上涨，供应趋紧，对国内市场形成一定支撑。

关键信息

现货市场动态

• 河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在1800-1840元/吨。
• 周一尿素大幅高开，现货市场出现惜售现象。
• 成交活跃度受期货走弱影响有所下降，但农耕旺季支撑库存去化。

期货动态

• 尿素主力5月合约周涨幅为79元/吨，报收于1905元/吨。
• 周度成交量2761.35万吨，环比增加1215.45万吨；持仓量878.08万吨，环比增加62.84万吨。
• 05合约基差为-45元/吨，周度-81元/吨；5-9价差-15元/吨，周度-49元/吨。
• 仓单数量2860张，周环比增加2860张。

供应端分析

• 上周尿素周产量153.79万吨，环比增加0.16%，其中煤制产量126.49万吨，气制产量27.3万吨。
• 小颗粒周产量123.13万吨，环比-0.19%；大颗粒周产量30.66万吨，环比+1.59%。
• 全国尿素日产量22.19万吨，开工率88.94%。
• 下周预计1-2家企业复产，1家企业停车。

需求端分析

• 复合肥工厂开工率37.02%，环比+3.61%，同比-17.49%。
• 45%硫基复合肥报价3280元/吨，周环比+50元/吨。
• 尿素库存持续去化，截至3月6日，全国尿素企业总库存量109.81万吨，环比减少6.62%。
• 港口样本库存量19万吨，较上周+1.6万吨。

国际市场动态

• 中东地区地缘冲突加剧，国际尿素价格大幅上涨。
• 中国小颗粒尿素FOB价报565美元/吨，周环比+84美元/吨。
• 大颗粒尿素FOB价报455美元/吨，周环比+22.5美元/吨。
• 东南亚CFR报价567.5美元/吨，周环比+65美元/吨。

总结与展望

本周尿素市场受地缘冲突和农耕旺季双重影响，价格波动明显。现货市场在情绪提振下出现惜售，期货市场则因情绪炒作而大幅上涨。供应端逐步恢复，但增速受限于环保政策。需求端受益于农耕旺季，库存去化明显，但同比仍偏弱。国际市场因中东局势紧张，价格持续走高，对国内形成一定支撑。

后续需关注地缘局势是否缓和、国内环保政策对开工率的影响、以及期货市场情绪是否降温。若市场情绪稳定，尿素价格或回归基本面，警惕盘面回落风险。