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能源化工研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货研究发展部发布的纸浆及相关能源化工品种的市场分析报告，涵盖了行情回顾、行业要闻、数据概览以及建信期货的业务机构与联系方式等信息。

主要观点

行情回顾与操作建议

• 纸浆期货05合约：前结算价为5508元/吨，收盘价为5436元/吨，整体下跌1.31%。
• 山东木浆市场：针叶浆意向成交价格区间为4900-6300元/吨，价格较上一工作日下跌20元/吨。
• 外盘报价：智利Arauco公司1月木浆外盘报价中，针叶浆银星上涨10美元/吨至710美元/吨，阔叶浆明星上涨20美元/吨至590美元/吨，本色浆金星保持不变。
• 出货量变化：2025年11月，世界20产浆国化学浆出货量同比下降6.9%，针叶浆下降7.6%，阔叶浆下降7.3%。发往中国市场明显减少。
• 库存情况：欧洲木浆库存量70万吨，环比下降0.8%，同比上升6.3%。2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比下降4.1%，同比下降3.8%。截至2026年1月15日，主要地区及港口周度纸浆库存环比下降0.56%。
• 需求端：文化用纸市场纸企维持正常生产，北方个别中小产线停机；下游出版订单提货接近尾声，社会面订单变化有限；经销商以稳价出货为主，调价意愿不强。
• 基本面：纸浆市场基本面变化有限，整体呈现震荡调整态势。

行业要闻

• 2025年中国造纸工业十项要闻评选：APP(中国)旗下金东纸业因“全流程数智化的高端文化用纸智能工厂”入选《2025年度卓越级智能工厂项目名单》，成为行业标杆。

数据概览

• 图表内容：包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内及欧洲港口库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币汇率等。
• 数据来源：Wind、卓创资讯等。

关键信息

• 研究员信息：

  • 刘悠然（纸浆），联系方式：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
  • 李捷，CFA（原油沥青），联系方式：021-60635738，邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
  • 任俊弛（PTA、MEG），联系方式：021-60635737，邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
  • 彭浩洲（工业硅多晶硅），联系方式：021-60635727，邮箱：penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3065843
  • 彭婧霖（聚烯烃），联系方式：021-60635740，邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
  • 冯泽仁（玻璃纯碱），联系方式：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

• 免责声明：

  • 报告由建信期货研究发展部撰写。
  • 报告仅供参考，不构成投资建议。
  • 信息来源于公开渠道，建信期货不保证其准确性与完整性。
  • 报告版权归属建信期货，未经授权不得使用。

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