20251227-开源证券-计算机行业周观点_国家支持优质商业火箭企业上市_商业航天迎黄金时代_8页_835kb

计算机行业周报总结

核心内容

2025年12月27日发布的行业周报指出，国家对商业航天领域的支持力度加大，特别是通过发布科创板IPO标准，为商业火箭企业上市提供政策支持。这标志着商业航天产业进入加速发展阶段。

主要观点

1. 商业航天迎来黄金时代

   • 国家通过发布科创板IPO标准，推动商业火箭企业获得资本市场支持，加速核心技术突破和商业化进程。
   • 商业火箭处于产业链中游，承担关键枢纽职能，是推动整个商业航天产业发展的核心。

2. IPO标准细化，强调可重复使用技术

   • 上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确阶段性成果为“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。
   • 中大型可重复使用火箭是商业航天的核心发展方向，其成功入轨是验证运载能力和商业化价值的重要标志。

3. 多家商业火箭企业完成IPO辅导备案

   • 蓝箭航天已完成IPO辅导，星河动力、中科宇航、天兵科技等也已完成备案，集体冲刺资本市场。
   • 蓝箭航天的朱雀三号遥一运载火箭成功首飞，火箭二级精准入轨，一级回收验证成功，标志我国在该领域取得突破。
   • 其他可重复使用运载火箭如智神星一号、力箭二号、天龙三号，若后续发射成功，将满足科创板上市标准。

关键信息

投资建议

• 火箭产业链受益标的：航天动力、西部材料、航天工程、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份、飞沃科技、航天发展等。
• 卫星产业链及太空算力推荐标的：中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的包括星图测控、顺灏股份、旭升集团、佳缘科技、中国卫星、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。

公司动态

• 观想科技：筹划发行股份购买锦州辽晶电子科技股份有限公司不低于60%的股权，同时募集配套资金。
• 科大讯飞：发布第二期员工持股计划（草案），预计不超过2000人参与，受让股份总数不超过839万，资金上限2064万元。
• 通行宝：与江苏高网签订4316.6万元合同，为日常经营性合同。
• 南网数字：全资子公司完成吸收合并，昆明能讯法人资格注销，业务由数字电网科技公司承继。

行业动态

• 百度文心5.0 Preview登榜LMArena：超越GPT-5.2，表现优异，尤其在创意写作和复杂指令方面。
• 阿里巴巴考虑采购AMD AI芯片：计划采购4万至5万颗MI308芯片，挑战NVIDIA在中国市场的主导地位。
• 华为鸿蒙生态进展：微信鸿蒙版App安装量突破3000万次，成为鸿蒙生态新里程碑。
• 壁仞科技计划港交所上市：拟发行2.47亿股，最高定价19.6港元，预计2026年1月2日上市。
• 我国发布《低空经济统计分类（试行）》：首次明确低空经济的统计范围和核心领域，推动产业规范化发展。
• Waymo测试集成谷歌Gemini AI助手：在无人驾驶出租车中测试Gemini AI助手，以提升乘客体验。
• Alphabet收购IntersectPower：以47.5亿美元现金收购数据中心及清洁能源开发商，加码数据中心电力布局。

风险提示

• 宏观经济环境下行风险：可能影响行业整体发展。
• 政策落地不及预期：政策支持未能有效转化为实际发展动力。

评级说明

• 投资评级：看好（维持），预计行业表现将超越整体市场。
• 股票投资评级：以沪深300指数为基准，评级为相对表现建议，不构成绝对投资决策依据。

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