20240520-铜冠金源期货-铁矿周报_宏观利好主导_铁矿或偏强运行_12页_1mb

铁矿周报总结

核心观点

上周铁矿石市场呈现震荡偏强走势。下游成材去库良好，钢厂复产积极性较高，铁水产量持续增加。供应端，海外发运及到港量双双回落，但铁矿石供应总体偏宽松，港口库存可能累积。受房地产重磅利好政策提振，宏观情绪显著改善，期价短线或震荡偏强，建议逢低做多。

市场数据

• 需求端：247家钢厂高炉开工率815%，环比持平，同比去年减少0.86个百分点；日均铁水产量23689万吨，环比增加239万吨，同比减少247万吨。
• 供应端：上周澳洲巴西铁矿发运总量24456万吨，环比减少2417万吨，其中澳洲发往中国量环比减少208万吨；全国45大港进口铁矿库存1467523吨，环比降8388吨。
• 价格与交易：DCE铁矿石主力合约周收盘价8915元/吨，环比上涨180元；现货市场PB粉报价报885元/吨，环比上涨18元。

行情与政策

• 上周铁矿石期货先跌后涨，周初受中美关税政策影响调整，周四房地产政策利好提振市场情绪。政策调整包括下调首付比例至15%，取消公积金贷款利率下限，带动资本市场信心回升。
• 1-4月房地产开发投资同比下降9.8%，但近期政策转向旨在稳定市场预期。

风险因素

• 需求端: 环境限产政策执行力度或将限制铁水产量增长。
• 供应端：海外矿山发货量波动可能影响市场供应结构。

操作建议

建议投资者逢低做多铁矿石期货，关注短期市场情绪变化与供需平衡动态。