20260731-银河期货-干散货运价月报_市场步入传统需求淡季_7月运价呈现宽幅震荡_26页_33mb

干散货市场总结（2026年7月31日）

核心内容

2026年7月，全球干散货市场整体呈现宽幅震荡走势。由于夏季高温导致下游钢材市场进入传统淡季，南美粮食收割季临近尾声，运输需求逐渐走弱，难以支撑运价维持高位。尽管如此，运价中枢仍维持在历年同期相对高位，BDI指数截至7月27日报2696点，同比上涨19.45%。

主要观点

1. 运价走势

• 整体趋势：7月运价呈现冲高回落，但运价中枢仍维持在高位。
• 大船市场：巴西/西非至中国等长航线货盘放量支撑运价，但月末国内钢材市场进入淡季，大船租金疲软。
• 中小船市场：受小宗散货货盘释放不足及港口拥堵影响，租金波动幅度较小，整体维持震荡偏弱。

2. 市场展望

• 8月展望：市场预计延续震荡态势，钢厂检修结束与巴西矿石发运旺季可能带动大船租金走高；中小船市场需关注煤炭、粮食等货盘释放节奏。
• 地缘风险：中东局势升级，胡塞武装袭击沙特油轮，导致船用燃油价格上涨，推高船舶运营成本，对市场形成扰动。
• 中长期影响：中东地缘政治冲突带来的成本价格变动具有不确定性，中长期租金中枢水平仍受油价影响较大。

关键信息

一、需求分析

• 铁矿石：7月全球铁矿石发运量季节性回落，中国进口量下降，受钢厂检修及库存充足影响。中矿集团与FMG的长协谈判尚未取得积极进展，可能影响大船租金。
• 煤炭：亚洲用电需求上升及中东地缘冲突推高煤炭进口量，但澳煤出口量下降，影响中小船租金。
• 粮食：南美粮食出口进入尾声，全球粮食发运量下降，但贸易规模仍维持高位。预计8月粮食市场走弱，四季度北美收获季可能带来集中发运。
• 铝土矿：几内亚雨季导致发运节奏放缓，出口配额政策不确定性持续存在，影响运输需求。

二、供给情况

• 运力交付：6月干散货交付运力环比下降32.57%，下半年Capesize船交付将成为主力，运力供给将更为宽松。
• 在手订单：截至7月，全球干散货在手订单量为150.8百万载重吨，占比13.9%。
• 运力分布：Capesize运力占比37.76%，Panamax运力占比25.74%，Handymax运力占比24.04%，Handysize运力占比12.46%。

三、周转情况

• 台风影响：7月台风频发，导致华东、华南港口作业效率下降，船舶积压严重。
• 巴拿马运河：继续收紧船舶吃水限制，8月15日将进一步降低至14.78米，运河拥堵担忧持续。
• 霍尔木兹海峡：船舶通行量下降，部分船只被困，对全球航运和能源市场形成影响。
• 曼德海峡：胡塞武装袭击导致船舶通行受阻，影响运力供给和运输成本。

四、市场风险提示

• 地缘风险：中东局势持续升级，可能影响燃油价格及航运成本。
• 天气影响：厄尔尼诺事件可能性高达80%，可能对粮食贸易流向和海运需求产生显著影响。
• 政策变动：几内亚出口配额政策不确定性，可能影响铝土矿发运节奏。

数据支持

• BDI指数：7月均值2789.84点，环比+0.54%，同比+19.45%。
• BCI指数：7月均值4244.35点，环比-1.09%，同比+9.69%。
• BPI指数：7月均值2190.25点，环比-0.23%，同比+8.76%。
• BSI指数：7月均值1699.20点，环比+3.02%，同比+29.06%。

分航线运价表现

• C3（图巴郎-青岛）：报价34.68美金/吨，同比+40.4%。
• C5（西澳-青岛）：报价12.855美金/吨，同比+21.6%。
• P6（新加坡-大西洋回程）：报价18413美金/天，同比+17.7%。
• P3A（东北亚区域往返）：报价14541美金/天，同比+3.8%。
• S2（华北-澳洲/太平洋回程）：报价18619美金/天，同比+26.7%。
• S3（华北-西非）：报价20450美金/天，同比+37.2%。

图表数据来源

• 图1-图5：BDI及相关运价指数
• 图6-图10：巴拿马型船及灵便型船运价指数
• 图11-图16：各航线运价及发运数据
• 图17-图20：全球铁矿石、煤炭、粮食及铝土矿贸易流向
• 图21-图26：全球干散货运力及订单数据
• 图27-图34：各货种发运量及贸易流向
• 图35-图51：港口、运河及海峡相关数据

联系方式

• 研究员：贾瑞林
• 电话：021-65789256
• 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业资格证号：F3084078
• 投资咨询资格证号：Z0018656

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