20160919-广发证券-航空机场8月报告_国际客座率同比微降_机场起降增速放缓_24页_1mb

航空机场8月报告总结

核心内容概览

本报告分析了2016年8月中国内地航空与机场板块的运营数据，包括票价折扣、客公里收益、客座率、飞机引进、航油成本、汇率变化以及各机场的起降架次等关键指标，为行业提供了详尽的市场表现和趋势分析。

一、航空板块

1.1 高频票价折扣数据

• 航空综合票价折扣指数在1、5、9天上涨，3、7天下跌。
• 9月13日，1、3、5、7、9天平均折扣分别为：7.58、5.71、6.46、5.44、5.86折。
• 具体航线包括：上海-北京、上海-深圳、北京-广州、上海-广州、北京-成都、北京-深圳、广州-成都、上海-成都、上海-西安、武汉-广州。

1.2 客公里收益和客座率情况

• 总体航线：客公里收益同比-6.86%，客座率同比0.24%。
• 国内航线：客公里收益同比-0.39%，客座率同比1.39%。
• 国际航线：客公里收益同比-14.27%，客座率同比-2.24%。
• 地区航线：客公里收益同比1.02%，客座率同比-1.91%。

1.3 航空公司供需及客座率情况

南方航空

• 总体航线ASK同比7.19%，RPK同比6.91%。
• 国内航线ASK同比3.46%，RPK同比4.80%。
• 国际航线ASK同比19.82%，RPK同比14.69%。
• 地区航线ASK同比-12.09%，RPK同比-17.71%。
• 客座率：总体94.62%，国内96.03%，国际92.08%，地区94.59%。

中国国航

• 总体航线ASK同比7.05%，RPK同比7.43%。
• 国内航线ASK同比1.37%，RPK同比3.09%。
• 国际航线ASK同比19.23%，RPK同比16.82%。
• 地区航线ASK同比-8.61%，RPK同比-8.14%。

东方航空

• 总体航线ASK同比10.14%，RPK同比10.47%。
• 国内航线ASK同比2.54%，RPK同比4.05%。
• 国际航线ASK同比28.55%，RPK同比26.36%。
• 地区航线ASK同比-1.47%，RPK同比-5.60%。

海南航空

• 总体航线ASK同比31.27%，RPK同比30.30%。
• 国内航线ASK同比29.99%，RPK同比30.05%。
• 国际航线ASK同比37.17%，RPK同比33.07%。
• 地区航线ASK同比-5.09%，RPK同比-14.64%。

春秋航空

• 总体航线ASK同比18.40%，国内航线ASK同比8.42%，国际航线ASK同比44.00%，地区航线ASK同比4.11%。
• 客座率：总体94.62%，国内96.03%，国际92.08%，地区94.59%。

吉祥航空

• 总体航线ASK同比23.19%，国内航线ASK同比23.47%，国际航线ASK同比28.03%，地区航线ASK同比-22.08%。
• 客座率：总体87.53%，国内88.45%，国际83.05%，地区84.77%。

1.4 飞机引进及订单情况

• 2016年8月，中国内地航空公司合计引进飞机37架，同比增加6架。
• 东航引进最多：1架空客A320，2架空客A321，1架波音B737，1架波音B777。
• 订单情况：
  • 波音公司：截至8月收到订单25架次，交付68架次。
  • 空客公司：截至8月收到订单22架次，交付105架次。

二、机场板块

2.1 飞机起降架次同比和单跑道小时起降架次

• 北京首都机场：总体航班同比2.83%，国内同比1.45%，国际同比7.22%。
• 上海机场：总体航班同比4.33%，国内同比2.61%，国际+地区同比7.30%。
• 白云机场：总体航班同比6.92%。
• 深圳机场：总体航班同比4.96%。
• 厦门空港：7月总体航班同比-1.28%，国内同比-3.10%，国际+港澳同比11.58%。

2.2 机场起降架次增长趋势

• 2016年6月：
  • 一线机场同比5.66%。
  • 二线机场同比10.50%。
  • 三线机场同比13.85%。

关键信息

油价和汇率情况

• 原油价格：
  • Brent原油：47.91美元/桶，同比上涨2.37%。
  • WTI原油：46.29美元/桶，同比上涨4.16%。
• 人民币汇率：
  • 8月美元兑人民币为6.6908，与上月相比下跌0.60%，年初至今下跌3.04%。
  • 8月100日元兑人民币为6.5035，与上月相比下跌2.33%，年初至今下跌20.71%。

风险提示

1. 航油价格大幅上涨。
2. 人民币大幅贬值。
3. 航空安全突发事件。

行业评级

• 行业评级：买入。
• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

报告信息

• 报告日期：2016-09-19
• 分析师：商田（S0260516050001）
• 联系方式：021-60750634，shangtian@gf.com.cn
• 研究小组：
  • 商田：安徽财经大学金融学硕士，2014年进入广发证券发展研究中心。
  • 关鹏：上海财经大学数量经济学硕士，2016年进入广发证券发展研究中心。
  • 曹奕丰：上海复旦大学金融数学硕士，2015年进入广发证券发展研究中心。

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