20211206-宝城期货-塑料_PP早报_4页_340kb

塑料、PP早报总结

核心内容概览

本报告由宝城期货发布，对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的短期与中期走势进行了分析，并提供了日内操作建议与策略参考。报告内容基于市场动态与供需变化，旨在为投资者提供参考，但明确指出不构成投资建议，需注意风险控制。

---

主要观点

短期走势

• 塑料2201：震荡
• PP2201：震荡

中期走势

• 塑料2201：看空
• PP2201：看空

日内观点

• 塑料2201：看多
• PP2201：看多

策略参考

• 塑料2201：空单减仓
• PP2201：空单减仓

---

关键信息分析

塑料（LLDPE）

利多因素

• 布伦特原油与动力煤价格近期反弹。
• 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存持续去化。
• 石化库存虽环比增加，但与去年同期基本相当，显示去库效果良好。

利空因素

• CFR东北亚乙烯价格下跌30美元/吨至1101美元/吨。
• 部分煤化工装置负荷维持在8成左右，但宝来石化等检修装置重启，导致PE开工率上升。
• 国内新增产能压力仍存，如金能科技、中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已投产。
• 北方棚膜旺季结束，开工率下滑，地膜需求一般，农膜开工率环比下降6个百分点。
• 各地区塑料价格环比下降200元/吨，成交不畅。
• 山东、山西等地区下游开工受环保与冬季寒冷影响。

主导逻辑

• 进口窗口关闭，港口库存持续去化。
• 原料价格略有反弹，石化库存恢复至去年同期水平。
• 预计短期LLDPE价格将企稳。

---

聚丙烯（PP）

利多因素

• 布伦特原油与动力煤价格反弹。
• 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口关闭，港口库存去化。
• 石化库存环比增加，但与去年同期基本持平。

利空因素

• CFR中国丙烯价格下跌25美元/吨至1001美元/吨。
• 部分煤化工装置负荷维持在8成左右，绍兴三圆、神华宁煤等检修装置重启，PP开工率升至89%。
• 国内新增产能压力持续，如镇海炼化、浙江石化LDPE装置的投产进展值得关注。
• 塑编行业利润一般，旺季已过，开工率维持在53.7%。
• BOPP价格继续下跌，新单跟进不畅，开工率维持在60.4%。
• 山东、山西等地区下游开工受环保和冬季影响。

主导逻辑

• 进口窗口关闭，港口库存持续去化。
• 原料价格略有反弹，石化库存与去年同期基本相当。
• 预计短期PP价格将企稳。

---

总结

整体来看，塑料与PP在短期内均呈现震荡走势，但中期均偏向看空。尽管原油和动力煤价格反弹，且进口窗口关闭带来一定的支撑，但原料价格下跌、国内新增产能压力及下游需求疲软等因素仍对价格形成压制。因此，短期内价格有望企稳，但长期来看，市场仍面临下行压力。

投资者应关注石化库存变化、原料价格波动及新增产能释放节奏，同时注意环保政策和季节性需求变化对下游开工率的影响。建议在操作上采取谨慎策略，适时减仓以控制风险。