20231127-太平洋-三美股份-603379.SH-制冷剂价格回升_公司有望迎来业绩拐点_5页_851kb

三美股份（603379）主营氟化工产品，2023年三季报显示公司前三季度营业收入为2609亿元，同比下降3076%；归属于母公司股东的净利润为238亿元，同比下降4845%。公司第三季度业绩环比有所好转，利润下降幅度小于前三季度，主要原因系下游需求不足导致氟制冷剂等核心产品价格和销量同比下滑。根据2023年数据，氟制冷剂、氟发泡剂和氟化氢的价格分别同比下降2113%、上涨2288%和下降975%，反映出价格波动影响。

未来，公司有望迎来业绩拐点，主要得益于2023年10月生态环境部审议通过的《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，这为三代制冷剂带来供给约束，预计行业供给逐步偏紧，叠加需求稳步提升，将推动产品价格上涨并进入景气周期。公司积极布局新材料和新能源领域，如LiFSI、FEP、PVDF等项目，拓展高附加值业务，以增强竞争力。

分析师维持“买入”评级，基于EPS预测：2023年0.53元/股，2024年0.87元/股，2025年1.10元/股；当前市盈率（PE）分别为57倍、35倍和28倍。风险包括产品价格下跌、需求下滑及项目推进不达预期等，投资者需关注市场变化。